我國壽險公司免疫策略實證研究.pdf

1、利率風險是保險公司面臨的主要風險之一，保險公司一般持有不同期限的國債構(gòu)建免疫策略管理利率風險。但是目前我國的金融市場還不發(fā)達，利率變動機制并不完善，國債作為一種利率產(chǎn)品，其作為利率風險管理工具的有效性還有待驗證。為了更好地了解我國壽險公司的免疫策略構(gòu)建原理，研究隨機利率下壽險公司的資產(chǎn)負債匹配方案，為壽險公司利率風險的管理提供可靠的建議，本文根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)對我國國債的利率期限結(jié)構(gòu)進行研究，在此基礎(chǔ)上對保險公司資產(chǎn)負債表中的各項數(shù)據(jù)免疫

2、實證。
　　本文首先簡要闡述了國債利率期限結(jié)構(gòu)理論，對國內(nèi)外的有關(guān)理論模型進行了評述，并利用Nelson-Siegel模型估計出我國2007年1月至2008年8月的國債利率期限結(jié)構(gòu)，對其進行靜態(tài)分析，得到了國債利率期限結(jié)構(gòu)統(tǒng)計特征。在此基礎(chǔ)上，本文結(jié)合我國壽險公司的資產(chǎn)負債表，分析表中相關(guān)數(shù)據(jù)，基于Vasicek模型研究壽險公司資產(chǎn)負債匹配的有效性。
　　本文得到的結(jié)論如下：（1）我國國債市場收益率曲線呈現(xiàn)出顯著的非平行移動