不同上市途徑對我國金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)類公司績效影響研究.pdf

1、金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種普遍存在的特殊所有制結(jié)構(gòu)形式，是影響公司績效的重要因素之一。金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效的研究一直是公司治理領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題。在這樣的背景下，探索這些通過不同途徑上市的民營上市公司金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)對績效的內(nèi)在影響效應(yīng)，對我國上市公司的健康發(fā)展，乃至整個資本市場的長期穩(wěn)定繁榮具有重要意義。
　　 本文分別以IPO上市和買殼上市的金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)類民營上市公司為樣本，從終極控制人的現(xiàn)金流量權(quán)、控制權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)的分離程度的角度

2、，采用實(shí)證分析方法，借助SPSS軟件，對兩類公司的金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效之間的相關(guān)性進(jìn)行多元回歸分析。通過分析篩選的樣本數(shù)據(jù)，本文得到以下主要結(jié)論：IPO上市的金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)類民營上市公司現(xiàn)金流量權(quán)和兩權(quán)分離程度的增大，有利于績效水平的提高；而買殼上市的金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)類民營上市公司兩權(quán)分離程度的增大將對績效產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　 與以往的研究相比，本文進(jìn)行了分類研究，并且嘗試采用了委托代理理論和現(xiàn)代管家理論來解釋兩類公司的經(jīng)營行為與