契約安排對風(fēng)險投融資效率的實證研究.pdf

1、本文從新制度經(jīng)濟學(xué)研究范式出發(fā)，以契約理論為基礎(chǔ)，著眼于構(gòu)建風(fēng)險資本市場的微觀契約基礎(chǔ)，進而分析投資者與風(fēng)險投資家、風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家之間的雙重委托-代理關(guān)系。一方面，通過有限合伙制風(fēng)險投資機構(gòu)組織形式的契約安排來刻畫并規(guī)范投資者與風(fēng)險投資家的契約關(guān)系；另一方面，通過對投資方式、投資工具與激勵措施的契約選擇來降低風(fēng)險企業(yè)家行為的不確定性和風(fēng)險投資家的投資風(fēng)險。
　　 本文從風(fēng)險投融資契約結(jié)構(gòu)的資源配置的角度，構(gòu)建了影響我國風(fēng)

2、險資本市場投融資效率的微觀契約基礎(chǔ)，分析契約結(jié)構(gòu)對我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的技術(shù)效率和規(guī)模效率的影響，以及它們相互影響對風(fēng)險資本市場投融資效率的作用。在所構(gòu)建的微觀基礎(chǔ)上，本文利用2001-2008年我國風(fēng)險投融資的有關(guān)數(shù)據(jù)，運用DEA(數(shù)據(jù)包絡(luò)分析)方法，對我國風(fēng)險投融資效率進行了非參數(shù)方法的測度。而后通過分析風(fēng)險投資中兩個層面的契約安排對風(fēng)險投融資效率的影響，利用多元線性回歸的分析方法，對我國風(fēng)險資本市場投融資效率的各類影響因素進行了實證