我國(guó)中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象研究.pdf

1、中小企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分,是我國(guó)最活躍的生產(chǎn)力以及新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),然而融資問(wèn)題長(zhǎng)期以來(lái)阻礙我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展,國(guó)家通過(guò)允許中小企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票籌資在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。如今,許多中小企業(yè)融資的重要手段是通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票上市來(lái)籌資。但是,中小企業(yè)在新股發(fā)行的過(guò)程中和主板市場(chǎng)一樣遇到了新股首次公開(kāi)發(fā)行抑價(jià)的問(wèn)題。新股發(fā)行抑價(jià)新股發(fā)行抑價(jià)會(huì)使得新股發(fā)行的價(jià)格偏離于他的真實(shí)價(jià)值,造成股票價(jià)格由于二級(jí)市

2、場(chǎng)的炒作產(chǎn)生虛高,造就許多非理性的投資者,形成股價(jià)的暴漲,但是證券市場(chǎng)總是有一個(gè)股票價(jià)格的回歸過(guò)程,會(huì)造成該中小企業(yè)的股票暴跌,在一定程度上形成了證券市場(chǎng)上股價(jià)暴漲暴跌的現(xiàn)象,并且會(huì)使得中小企業(yè)籌集不到發(fā)展壯大的融資資本。這會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)十分消極的影響,不利于中小企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。因此本文試圖通過(guò)理論分析和實(shí)證研究分析我國(guó)中小企業(yè)新股發(fā)行抑價(jià)產(chǎn)生的原因。
　　 本文通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板市場(chǎng)新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象的理論分析,在介紹我

3、國(guó)中小企業(yè)板市場(chǎng)新股發(fā)行要求和程序的基礎(chǔ)上,闡述我國(guó)中小企業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀與特點(diǎn)。在對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析之后,對(duì)我國(guó)中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究。通過(guò)建立多元線性回歸模型,對(duì)中小企業(yè)抑價(jià)率做多因素回歸分析,研究中小企業(yè)板抑價(jià)的主要原因。
　　 最后在對(duì)中小企業(yè)板市場(chǎng)進(jìn)行全面分析和系統(tǒng)研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果,針對(duì)對(duì)中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)的主要影響因素,從提高我國(guó)中小企業(yè)板流通股的比率、培養(yǎng)理性