我國中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象研究.pdf

1、中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分,是我國最活躍的生產(chǎn)力以及新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),然而融資問題長期以來阻礙我國中小企業(yè)發(fā)展,國家通過允許中小企業(yè)公開發(fā)行股票籌資在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。如今,許多中小企業(yè)融資的重要手段是通過首次公開發(fā)行股票上市來籌資。但是,中小企業(yè)在新股發(fā)行的過程中和主板市場一樣遇到了新股首次公開發(fā)行抑價(jià)的問題。新股發(fā)行抑價(jià)新股發(fā)行抑價(jià)會(huì)使得新股發(fā)行的價(jià)格偏離于他的真實(shí)價(jià)值,造成股票價(jià)格由于二級市

2、場的炒作產(chǎn)生虛高,造就許多非理性的投資者,形成股價(jià)的暴漲,但是證券市場總是有一個(gè)股票價(jià)格的回歸過程,會(huì)造成該中小企業(yè)的股票暴跌,在一定程度上形成了證券市場上股價(jià)暴漲暴跌的現(xiàn)象,并且會(huì)使得中小企業(yè)籌集不到發(fā)展壯大的融資資本。這會(huì)給中小企業(yè)帶來十分消極的影響,不利于中小企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。因此本文試圖通過理論分析和實(shí)證研究分析我國中小企業(yè)新股發(fā)行抑價(jià)產(chǎn)生的原因。
　　 本文通過對我國中小企業(yè)板市場新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象的理論分析,在介紹我

3、國中小企業(yè)板市場新股發(fā)行要求和程序的基礎(chǔ)上,闡述我國中小企業(yè)板市場發(fā)展的現(xiàn)狀與特點(diǎn)。在對我國中小企業(yè)板抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析之后,對我國中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究。通過建立多元線性回歸模型,對中小企業(yè)抑價(jià)率做多因素回歸分析,研究中小企業(yè)板抑價(jià)的主要原因。
　　 最后在對中小企業(yè)板市場進(jìn)行全面分析和系統(tǒng)研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果,針對對中小企業(yè)板新股發(fā)行抑價(jià)的主要影響因素,從提高我國中小企業(yè)板流通股的比率、培養(yǎng)理性