我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱性效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、貨幣政策非對(duì)稱性效應(yīng)是指擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用和緊縮性貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用效果是不對(duì)稱的，這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的重視。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)貨幣政策的操作難度越來(lái)越大，研究我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱性效應(yīng)在目前來(lái)說(shuō)顯得格外有意義，對(duì)我們理解貨幣政策的效果以及今后貨幣政策操作都能提供一點(diǎn)借鑒意義。
　　 本文首先回顧了1984年到2009年我國(guó)貨幣政策的具體實(shí)施情況，接著利用我國(guó)從1998年到2009年的季度數(shù)據(jù)，

2、選取三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量M0、M1、M2作為貨幣政策代表變量，選取GDP作為產(chǎn)出變量，選擇CPI作為價(jià)格變量，同時(shí)還引入房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)HP和股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)SP，運(yùn)用VAR方法進(jìn)行實(shí)證分析，探討我國(guó)貨幣政策是否存在非對(duì)稱性效應(yīng)。實(shí)證研究的結(jié)果表明，我國(guó)貨幣政策確實(shí)存在非對(duì)稱性效應(yīng)，緊縮性貨幣政策對(duì)GDP和CPI的影響大于擴(kuò)張性貨幣政策，而擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)HP的影響大于緊縮性貨幣政策。最后本文在國(guó)外現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)最新的經(jīng)濟(jì)情況