我國貨幣政策非對稱性效應的實證研究.pdf

1、貨幣政策非對稱性效應是指擴張性貨幣政策對經(jīng)濟的刺激作用和緊縮性貨幣政策對經(jīng)濟的抑制作用效果是不對稱的，這個問題已經(jīng)越來越引起經(jīng)濟學家的重視。在當前的經(jīng)濟形勢下，我國貨幣政策的操作難度越來越大，研究我國貨幣政策非對稱性效應在目前來說顯得格外有意義，對我們理解貨幣政策的效果以及今后貨幣政策操作都能提供一點借鑒意義。
　　 本文首先回顧了1984年到2009年我國貨幣政策的具體實施情況，接著利用我國從1998年到2009年的季度數(shù)據(jù)，

2、選取三個層次的貨幣供應量M0、M1、M2作為貨幣政策代表變量，選取GDP作為產(chǎn)出變量，選擇CPI作為價格變量，同時還引入房地產(chǎn)價格指數(shù)HP和股票市場價格指數(shù)SP，運用VAR方法進行實證分析，探討我國貨幣政策是否存在非對稱性效應。實證研究的結(jié)果表明，我國貨幣政策確實存在非對稱性效應，緊縮性貨幣政策對GDP和CPI的影響大于擴張性貨幣政策，而擴張性貨幣政策對HP的影響大于緊縮性貨幣政策。最后本文在國外現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國最新的經(jīng)濟情況