上市公司資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)價(jià)值研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值最大化是公司財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)，國內(nèi)外的理論分析和實(shí)證研究表明，企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有密切的關(guān)系，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的重要途徑。本文以中國上市公司為研究對象。對資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行深入的理論分析和實(shí)證研究。
　　 首先對國內(nèi)外有關(guān)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述和總結(jié)，然后對資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)價(jià)值進(jìn)行了深入的理論分析，包括資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2、和企業(yè)價(jià)值的概念、早期資本結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論以及資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)價(jià)值之間的相互關(guān)系，為實(shí)證研究奠定了理論基礎(chǔ)。
　　 在實(shí)證研究部分，以壟斷競爭型行業(yè)為代表，用資產(chǎn)負(fù)債率衡量資本結(jié)構(gòu)、用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、用凈資產(chǎn)收益率代表企業(yè)價(jià)值，對企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)分析、回歸分析。
　　 通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：中國上市公司的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值差別很大，在壟斷競爭型行業(yè)中，資