財務風險預警培訓ppt課件

1、財務風險預警,天馬行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,1,定義,財務風險預警主要是以財務會計信息資料為基礎，以計算、統(tǒng)計、分析、監(jiān)控等方法為手段，設置預警指標，觀察這些指標的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財務風險進行實時監(jiān)控和預測警示。,2,財務風險,出現(xiàn)財務危機的風險資金鏈斷裂風險（資金緊張風險）異常波動風險（不正常發(fā)展風險）經(jīng)營虧損風險（

2、收支不相協(xié)調風險）還債風險（流動性風險）破產(chǎn)風險（資金、信譽、意外事故）,3,資金鏈斷裂風險,經(jīng)營資金需求不能滿足銀行不信任拖欠應付款工程后續(xù)資金不足收購兼并失敗,4,財務危機四階段,潛伏期表現(xiàn)期惡化期發(fā)作期,財務危機四階段分析法是根據(jù)企業(yè)財務危機的形成過程，把財務危機分為財務危機潛伏期、財務危機發(fā)生期、財務危機惡化期和財務危機實現(xiàn)期四個階段，對應于不同的階段，有不同的危機癥狀表現(xiàn)。財務危機四階段分析法就是通過分析危機

3、癥狀，判斷企業(yè)財務危機所處的階段，然后采取有效措施，幫助企業(yè)擺脫財務困境，恢復財務正常運作。,5,財務危機潛伏期,盲目進行擴張銷售額下降銷售額上升，但利潤下降外部環(huán)境發(fā)生重大變化企業(yè)流動性差經(jīng)營信譽持續(xù)降低經(jīng)營秩序混亂管理出現(xiàn)亂象,6,財務危機表現(xiàn)期,自有資本不足過分依賴外部資金，利息負擔過重財務預警失靈拖延償付利潤下降或虧損加劇領導獨斷專行,7,財務危機惡化期、實現(xiàn)期,惡化期經(jīng)營者無心關注業(yè)務，專心于財務周轉

4、賬款拖欠，資金周轉困難債務到期違約不支付財務危機實現(xiàn)期負債超過資產(chǎn)，喪失償付能力宣布倒閉清盤經(jīng)營者外逃,8,案例1：秦池酒廠,1990年3月，山東省濰坊市臨朐縣秦池酒廠注冊成立。在成立之初的3年左右時間里，它只是山東無數(shù)個不景氣的小酒廠之一，每年白酒產(chǎn)量1萬噸左右，產(chǎn)品從來沒出過濰坊地區(qū)。1993年，姬長孔來到秦池擔任經(jīng)營廠長。1994年，秦池以沈陽為突破口，在東北、華北和西北地區(qū)實施滾動式銷售，年銷售額突破1億元。1

5、995年11月8日，秦池以6666萬元獲得中央電視臺新聞聯(lián)播后5秒黃金標版，成為第二屆標王。1996年，秦池的銷售額從前一年的2.3億元猛增至9.5億元，被評為中國明星企業(yè)。同年11月8日，在中央電視臺的第三屆廣告段位招標會上，秦池以3.2億元的天價奪得標王，這一數(shù)字相當于1996年秦池全年利潤的6.4倍，比競標的第二位整整高出1億元。,9,秦池酒廠,1996年后，秦池確定了“永遠的秦池，永遠的綠色”的形象宣傳主題。當年年底，秦池的罐

6、裝生產(chǎn)線從兩年前的5條增加到47條，“秦池特曲”榮獲當時中國白酒行業(yè)惟一的“綠色食品認證”。19977年1月，秦池被評為“中國企業(yè)形象最佳單位”。同月，北京《經(jīng)濟參考報》的一則關于“秦池白酒是用川酒勾兌”的系列新聞報道被國內無數(shù)家報刊轉載。當年，秦池的銷售額下滑至6.5億元。1998年3月，姬長孔黯然離開秦池，調入北京某部委任職。當年秦池的年度銷售額僅為3億元。2000年7月，據(jù)《法制日報》報道，一家金屬酒瓶帽的供應商指控秦池酒廠

7、拖欠300萬元貨款，地區(qū)中級法院判決秦池敗訴，并裁定拍賣“秦池”注冊商標。,10,案例2：愛多VCD,1995年6月，胡志標開發(fā)VCD樣機成功。7月20日，廣東愛多電器公司正式成立。1995年11月，胡志標在《羊城晚報》上打出了第一則懸念廣告：“愛多……”同月，胡志標買下中央電視臺體育新聞前的5秒標版。1996年11月8日，愛多VCD以8200萬元爭得中央電視臺天氣預報后的一個5秒標版，奪得電子類第一名。1997年，愛多的銷售額從

8、前一年的2億元一躍而驟增至16億元，赫然出現(xiàn)在中國電子50強的排行榜上。1997年11月8日，愛多VCD以2.1億元的天價獲得中央電視臺新聞聯(lián)播后5秒黃金標版，成為第四屆“標王”。1997年，愛多推出“陽光行動B計劃”。然而，以這一計劃的失敗為標志，愛多從此走上了下坡路。,11,愛多VCD,1998年6月，愛多在與勁敵新科的競爭中勝出，兩家在全國百家大商場的市場占有率均為23％。但同時，愛多在半年內為打敗新科付出了1.5億元的沉重代

9、價。1999年4月7日，愛多的股東之一在《羊城晚報》上發(fā)表“律師聲明”，稱愛多新辦的所有子公司均未經(jīng)董事會授權和批準，其所有經(jīng)營行為和債務債權與“廣東愛多電器有限公司”無關。同月，胡志標被迫讓出董事長和總經(jīng)理的位子。1999年5月6日，胡志標在部分商家的幫助之下再次主掌愛多。7月，愛多與一家最大的債權企業(yè)談判失敗。12月，中山市中級人民法院依法受理東莞宏強電子公司等申請債務人廣東愛多破產(chǎn)還債一案，廣東愛多進入破產(chǎn)程序。1999年1

10、0月，常年為愛多服務的廣東藍色火焰廣告公司以2000萬元債權人的身份入主愛多，全面接收了愛多品牌的使用權。2000午4月18日，胡志標突然遭到汕頭警方的拘捕，其原因據(jù)說是胡志標涉嫌商業(yè)欺詐。,12,案例3：三株,1994年8月，以吳炳新為首的濟南大陸拓銷公司和其子吳思偉的南京克立公司合并，成立了濟南三株實業(yè)有限公司，三株口服液同時宣告研制成功。1994年，三株第一年的銷售額即達到1.25億元。1995年，三株利用其四級營銷體系挺進

11、農(nóng)村市場。同年，三株在《人民日報》上刊出了第一個“五年規(guī)劃”，吳炳新提出的目標是：1995年達到16至20億元，1996年達到100億元，1997年達到300億元，1998年達到600億元，1999年爭取900億元。1995年5月，三株口服液因在《珠江經(jīng)濟信息報》上刊登的藥品廣告超越了《藥品廣告審批表》中審批的內容，而被廣東省衛(wèi)生廳吊銷了三株口服液的藥品廣告批準文號，暫停在廣東省的廣告宣傳。1996年，三株公司的銷售額達到了80億元

12、，而農(nóng)村市場的銷售額占到了三株總銷售額的60％。在鼎盛時期，三株在全國所有大城市、省會城市和絕大部分地級市注冊了600個子公司，在縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)有2000個辦事處，各級行銷人員總數(shù)超過了15萬，與此相應的是，公司內部部門林立，層次繁多。,13,三株,1997年上半年開始，三株公司開始向醫(yī)療、精細化工、生物工程、材料工程、物理電子及化妝品等行業(yè)發(fā)展，一口氣吞下20多家制藥廠，投資資金超過5億。1997年，三株的全國銷售額比上年銳減10個億。

13、吳炳新在年終大會上痛陳三株“15大失誤”，首次把三株危機曝光于天下。1998年3月，湖南省常德市中級人民法院在一消費者訴三株公司的案件中，一審判決三株公司敗訴，要求三株公司向原告賠償29.8萬元。此事有20多家媒體進行了密集的報道，其標題均為“八瓶三株口服液喝死一條老漢”。1998年4月下旬開始，三株的全國銷售額急劇下滑，從4月到7月全部虧損，生產(chǎn)三株口服液的兩個工廠全面停產(chǎn)。1998年5月，社會上傳言，三株已向有關方面申請破產(chǎn)，

14、由于欠下巨額貸款，其申請最終未被批準，吳炳新否認這一傳聞。1999年，常德事件二審三株勝訴，但此時，三株的200多個子公司已經(jīng)停業(yè)，幾乎所有的工作站和辦事處全部關閉。2000年，三株企業(yè)網(wǎng)站消失，全國銷售近乎停止。,14,案例4：亞細亞,1989年5月6日，營業(yè)面積達1.2萬平方米的鄭州亞細亞商場正式開業(yè)，王遂舟的特色經(jīng)營使亞細亞初戰(zhàn)告捷。1990年，亞細亞的營業(yè)額達到1.86億元，一躍而名列全國大型商場第35住。此后三年，亞細亞

15、的營業(yè)額每年均以30％以上的速度遞增。1991年，王遂舟在?？谑虚_辦“海南亞細亞大酒店”。然而，酒店慘淡經(jīng)營10個月，終于力竭倒閉。1992年1月，中央電視臺到鄭州以亞細亞為主線拍了一條長達六集的電視連續(xù)紀錄片《商戰(zhàn)》，節(jié)目一經(jīng)播出，頓時引來巨大反響。 1992年前后，鄭州亞細亞商場的名聲達到了輝煌頂峰。10月，王遂舟當選為“第三后全國十大杰出青年”。稍后，王遂舟被選為第八后全國人大代表。1993年9月，以鄭州亞細亞商場為基礎，

16、擴股成立了“鄭州亞細亞集團股份有限公司”，走上“連鎖經(jīng)營”之路。1994年5月，南陽亞細亞商廈最早開業(yè)，而其銷售額卻呈日漸下滑趨勢。同年，南陽分店虧損114萬元，濮陽分店虧損593萬元，漯河分店虧損990萬元，開封分店12月開業(yè)，10個月使虧損1234萬元。,15,亞細亞,1996年2月，廣州“仟村百貨”開業(yè)。一兩個月后，上海店、北京店和成都店相繼營業(yè)，但在經(jīng)歷了一段運營期后，都迅速地下滑過了警戒線。10月26日，當時自稱為“國內目前

17、規(guī)模最大、檔次最高的大型零售商場”亞細亞五彩廣場正式開業(yè)，開業(yè)的當天，銷售只有100多萬元。11月，天津亞細亞商廈倒閉，商品被哄搶一空。1997年3月5日，王遂舟召集亞細亞部分高層干部，正式宣布辭職。4月，成都“新時代仟村百貨”、開封、濮陽分店相繼停業(yè)；5月，廣州“仟村百貨”停業(yè)；10月，上海“仟村百貨”停業(yè)。1998年初；西安“亞細亞工貿中心”轉由當?shù)睾献鞣娇毓?，獨立?jīng)營；5月，鄭州亞細亞五彩購物廣場關門停業(yè)；7月，成都九眼橋仟村

18、百貨商廈停業(yè)；11月，北京仟村百貨廣場停業(yè)。鄭州亞細亞集團首度對外宣布集團總負債6．15億元，資產(chǎn)負債率為168％。1998年1月，北京仟村超市停業(yè)；年初，亞細亞五彩廣場“復業(yè)”僅1個多月便又草草收場。2000年7月，亞細亞五彩廣場宣告破產(chǎn)。同時，已掉落到鄭州各大商場銷售額倒數(shù)第二的“大本營”鄭州亞細亞商場宣布面向全國重新招商。,16,A記分法,一、經(jīng)營缺點因素總經(jīng)理兼董事長，且獨斷專行在辦公會上總經(jīng)理說了算會辦公會流于形式?jīng)Q

19、策層人員失衡，敢于發(fā)言、敢于承擔責任的人缺乏財務主管能力低下，資金管理混亂企業(yè)管理制度陳舊或缺乏制度，不能及時調新沒有現(xiàn)金周轉計劃或有計劃但從未及時調整或執(zhí)行沒有成本控制系統(tǒng)，對企業(yè)實際經(jīng)營成本一知半解較差的應變能力，產(chǎn)品、設備、技術、運作戰(zhàn)略、經(jīng)營模式,17,A記分法,二、經(jīng)營錯誤因素欠債太多企業(yè)過度發(fā)展過度依賴大項目三、破產(chǎn)因素財務報表上顯示不佳的信號總經(jīng)理操縱會計賬目，以掩蓋企業(yè)滑坡的實際非財務反映：工資凍

20、結、士氣低落、人員外流晚期跡象：債權人揚言要訴訟,18,三個月資金周轉表法,企業(yè)轉入下一個月的資金是否占總收入的20%以上月支出額是否在月銷售額的60%以下（批發(fā)企業(yè)）或40%以下（制造企業(yè)）,19,異常波動預警,收入：產(chǎn)品價格、產(chǎn)品銷售量成本：原材料價格、合格率、主業(yè)成本管理費用、銷售費用應收款、存貨、應付款不良資產(chǎn)（其他應收、應付款等）實現(xiàn)利潤,20,經(jīng)營虧損預警,21,經(jīng)營指標預警,現(xiàn)金和存貨不斷減少，應收賬款不斷增

21、加營業(yè)安全率 =（現(xiàn)有或預計銷售額-保本銷售額）/現(xiàn)有（預計）銷售額 資金安全率 =資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負債率資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額÷資產(chǎn)賬面金額資產(chǎn)變現(xiàn)金額是企業(yè)按照公允價值立即處置其所有資產(chǎn)的估計金額。,22,經(jīng)營安全預警模型以經(jīng)營安全率和資金安全率與臨界值0相比較，劃分為四種狀態(tài)類型，以此來判斷企業(yè)的財務狀況，該模型實際上是從企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的償債能力和經(jīng)營盈利能力兩個角度來預測企業(yè)的未來前景，計算簡便

22、，在短期內有一定的預測精確度，有很好的應用價值。,23,資金協(xié)調性預警模型,三個指標監(jiān)控資金鏈營運資本監(jiān)控投融資環(huán)節(jié)營運資金需求監(jiān)控經(jīng)營環(huán)節(jié)現(xiàn)金支付能力監(jiān)控支付環(huán)節(jié),24,,資產(chǎn)負債表項目新分類方法,經(jīng)營性負債,,結構性資產(chǎn),經(jīng)營性資產(chǎn),結構性負債,貨幣性資產(chǎn),貨幣性負債,資金占用,資金來源,25,企業(yè)的投融資活動,流動資產(chǎn),非流動資產(chǎn),流動負債,非流動負債,26,企業(yè)的營運資本,長期性資金來源用于日常經(jīng)營活動的資金數(shù)額，稱為營運

23、資本，即： 營運資本= 非流動負債—非流動資產(chǎn)在數(shù)值上：營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債但在本質上它是由投資、融資和創(chuàng)造利潤的能力決定的,27,非流動負債,,營運資本是企業(yè)經(jīng)營活動的血液,流動資產(chǎn),非流動資產(chǎn),流動負債,,28,經(jīng)營活動需要多少資金,取決于經(jīng)營活動的資金需求企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，等于經(jīng)營環(huán)節(jié)的資金占用，被經(jīng)營環(huán)節(jié)所帶來的資金滿足之后，不足的、需要企業(yè)提供的部分企業(yè)如果不提供這部分資金，則正常的生產(chǎn)經(jīng)營

24、活動就無法順利進行,29,企業(yè)的營運資金需求是多少,經(jīng)營性資產(chǎn),經(jīng)營性負債,貨幣資金,短期投資,應收票據(jù),短期借款,應付票據(jù),營運資金需求=經(jīng)營性資產(chǎn)-經(jīng)營性負債,30,企業(yè)的現(xiàn)金支付能力由什么決定？,企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，或者說企業(yè)的造血功能，是由企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和企業(yè)的投融資活動共同決定的，即：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力 = 企業(yè)的營運資本-營運資金需求,31,經(jīng)營狀況良好的企業(yè),貨幣資金,短期投資,短期借款,應付票據(jù),應收票據(jù),經(jīng)營性資

25、產(chǎn),經(jīng)營性負債,非流動資產(chǎn),非流動負債,32,造血功能缺乏的企業(yè)（雙缺口）,貨幣資金,短期投資,短期借款,應付票據(jù),應收票據(jù),經(jīng)營性資產(chǎn),經(jīng)營性負債,非流動資產(chǎn),非流動負債,33,六種基本情況,34,大唐電信財務數(shù)據(jù),35,大唐電信協(xié)調性分析實例,盈利并不一定經(jīng)營協(xié)調。公司收入沒有增長，營運資金需求卻大幅增長，經(jīng)營性流動負債呈減少趨勢。非貨幣性流動資產(chǎn)大幅增加，資產(chǎn)周轉放慢，占用資金增加現(xiàn)金支付能力持續(xù)不足，缺口逐年擴大。協(xié)調性分

26、析表明，公司不具備投資價值2003年9月季報數(shù)據(jù)，公司經(jīng)營已由盈轉虧，公司市值也大幅度縮水。,36,四川長虹財務數(shù)據(jù),37,長虹協(xié)調分析與經(jīng)營決策,經(jīng)營管理者需要把握企業(yè)營運資金需求特點，采取配合營運資金需求的營運政策。四川長虹營運資本無明顯變化，營運資金需求卻出現(xiàn)明顯增加，最終導致現(xiàn)金支付能力小于0。進一步分析，2002年末經(jīng)營性流動資產(chǎn)幾乎相當于當期收入總額，流動資產(chǎn)一年才周轉一次。存貨和應收賬款不合理占用。負現(xiàn)金支付能力表明

27、公司不具備經(jīng)營協(xié)調性，將影響公司的正常周轉與運營。按照協(xié)調性分析原理，有效解決辦法是改變信用政策，加強營銷管理，盡快催收欠款，降低應收款比例；降低存貨規(guī)模，處理滯壓存貨，解放資金。,38,還債風險預警,傳統(tǒng)指標：資產(chǎn)負債率、流動比率等沃爾比重評分法現(xiàn)金流量分析法,39,沃爾比重評分法,選用流動比率、凈值產(chǎn)/負債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、銷售成本/存貨、銷售額/應收賬款、銷售額/固定資產(chǎn)、銷售額/凈資產(chǎn)等七項財務比率，分別給以權重25分、2

28、5分、15分、10分、10分、10分、5分，通過與標準比率進行比較，確定各項指標得分及總體指標的累積分數(shù)，從而得出企業(yè)財務狀況的綜合評價，繼而確定其信用等級。,40,沃爾比重評分表,41,現(xiàn)金流量分析法,現(xiàn)金投資保障率現(xiàn)金還債期現(xiàn)金償債能力現(xiàn)金相互滿足情況,42,破產(chǎn)風險預警,Z-Score模型 日本開發(fā)銀行Z值預測模型臺灣Z值預測模型 Edmister小企業(yè)模型,43,Z-Score模型,Z=6.56x1+3.26x2+6

29、.72x3+1.05x4 其中：x1=營運資本/總資產(chǎn)x2=留存收益/總資產(chǎn)x3=息稅前收益/總資產(chǎn)x4=股東權益總額/負債總額,44,Z-Score模型評價標準,如果Z值大于2.6，則表明企業(yè)財務狀況良好；當Z值小于1.1時，企業(yè)則很可能發(fā)生財務危機或破產(chǎn)；當1.1<Z<2.675則為“灰色區(qū)域”，企業(yè)財務狀況極不穩(wěn)定，難以簡單得出是否破產(chǎn)的結論。,45,改進Z-Score,可用于償還流動負債的資金 ＝

30、期初流動資產(chǎn)×（1＋增值率）周轉次數(shù)Z=0.717x1+0.847x2+3.107x3+0.420x4+0.999x5其中：x1=營運資本/總資產(chǎn)x2=留存收益/總資產(chǎn)x3=息稅前收益/總資產(chǎn)x4=股東權益/總負債x5=銷售收入/總資產(chǎn),46,日本開發(fā)銀行Z值預測模型,Z=2.1x1+1.6x2-1.7x3-x4+2.3x5 +2.5x6x1=銷售額增長率x2=總資產(chǎn)增長率x3=盈利分配率x4=資產(chǎn)負債率

31、x5=流動比率x6=粗附加值生產(chǎn)率（折舊額、人工成本、利息與利稅之和與銷售額的比值）,47,日本開發(fā)銀行Z值評價標準,Z值越大，企業(yè)財務風險越小，企業(yè)越“優(yōu)秀”，反之亦然。當Z值大于10時，企業(yè)財務狀況良好；當Z值小于0時，則表明企業(yè)存在嚴重的財務危機；當Z值處于0—10之間時，稱為“灰色區(qū)域地帶”,48,臺灣Z值預測模型,Z=0.35x1+0.67x2-0.57x3+0.29x4+0.55x5式中：x1=速動資產(chǎn)/流動負債

32、x2=營運資產(chǎn)/資產(chǎn)總額x3=固定資產(chǎn)/資產(chǎn)凈值x4=應收賬款/銷售凈額x5=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量,49,臺灣Z值預測模型的評價標準,該模型的臨界值為11.5，當Z值高于11.5時，企業(yè)財務狀況正常；當Z值低于11.5時，企業(yè)很可能在未來的一年發(fā)生財務危機，乃至破產(chǎn)。,50,Edmister小企業(yè)模型,Z=0.951-0.423x1-0.293x2-0.482x3+0.277x4-0.452x5-0.352x6-0.924x7

33、,51,Edmister小企業(yè)模型的取值,x1=(稅前凈利+折舊)/流動負債，當x1<0.05時，x1取值為1；當x1≥0.05時，x1取值0。x2=所有者權益/銷售收入，當x2<0.07時，x2取值為1；當x2≥0.07時，x2取值0。x3=(凈營運資金/銷售收入)/行業(yè)平均值， 當x3<-0.02時，x3取值為1；當x2≥-0.02時，x3取值0。x4=流動負債/所有者權益，當x4<0.48時，

34、x4取值為1；當x4≥0.48時，x4取值0。x5=（存貨/銷售收入）/行業(yè)平均值，若根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷x5有上升的趨勢時，x5取值為1；反之，取0。x6=速動比率/行業(yè)平均速動比率趨向值， 若該比率有下降趨勢并且小于0.342，x6取值為1；否則，取0。x7=速動比率/行業(yè)平均速動比率，若該比率根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷有下降趨勢，x7取值為1；否則，取0。,52,Edmister小企業(yè)模型的取值,如果Z≤1.2，企業(yè)財務

35、風險很高，如不采取措施企業(yè)很可能破產(chǎn)；如果Z≥2.9，表明企業(yè)財務狀況很好，相應地企業(yè)破產(chǎn)概率很低；當1.2<Z<2.9時，被稱為“灰色區(qū)域”，在該區(qū)間時，很難判定企業(yè)財務狀況,53,因素窮盡法,窮盡法包括五個方面的內容：分析內容（要回答的問題）窮盡問題的各種狀態(tài)（情景）窮盡決定問題的因素窮盡導致問題產(chǎn)生的原因窮盡對回答問題的結論窮盡,54,窮盡法將復雜問題簡單化,企業(yè)遇到的問題非常復雜，但從財務角度來看，各種

36、問題均會反映在財務數(shù)據(jù)上一個定性問題的決定因素很多，但從財務角度來看，各個決定因素均可反映在財務報表中的不同科目之上最終，各種我們關心的復雜經(jīng)營問題的分析診斷，均可表現(xiàn)為對財務報表各個科目數(shù)據(jù)各種狀態(tài)的描述、分析和判斷,55,主業(yè)收入增長沒有,大幅增長,有所增長,變化不大,有所下降,大幅下降,主業(yè)利潤增長沒有,大幅增長,有所增長,變化不大,有所下降,大幅下降,成本變化是否正常合理？,利潤真實性判斷,資產(chǎn)結構是否發(fā)生較大變化？,收入大

37、幅度下降，利潤上升,,,,,,,合理,不合理,,,公司進行了資產(chǎn)結構的戰(zhàn)略性調整，盡管帶來了資產(chǎn)和收入的大幅度下降，但卻使營利水平有所上升，資產(chǎn)重組比較成功。,固定資產(chǎn)大幅度下降,公司收入下降的同時，成本費用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面對市場銷售的不利變化，及時采取了壓縮成本費用支出的戰(zhàn)略，提高了公司的盈利水平，但要關注收入下降帶來的負面影響。,資產(chǎn)結構沒有大的變化,56,小結：財務風險預警的基本方法,定性分析