我國棉花期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的研究——基于SVAR的數(shù)量分析.pdf

1、從棉花現(xiàn)貨市場來看，中國是世界上最大的棉花生產(chǎn)、消費和貿(mào)易國，還是最大的紡織品和服裝生產(chǎn)國和出口國，紡織品服裝出口已成為中國進出口貿(mào)易中最主要的出口產(chǎn)品。棉花作為服裝業(yè)的上游初級產(chǎn)品，它的價格變動以放大的乘數(shù)效應影響著下游服裝業(yè)的生產(chǎn)成本和出口效益，進而影響著中國進出口貿(mào)易的總體收益和損失。但中國棉花的進出口貿(mào)易呈現(xiàn)典型的"高價買入"的現(xiàn)象，為解決中國棉花消費與棉花貿(mào)易的"高價買入"現(xiàn)象之間的矛盾，降低棉花現(xiàn)貨價格的波動性，鄭州商品交易

2、所在2004年上市了棉花期貨品種。在現(xiàn)實的運行中中國棉花期貨的效率是否符合我們的預期，棉花的期貨價格對于現(xiàn)貨價格是否具有價格發(fā)現(xiàn)功能，中國棉花期貨市場在全球的定價能力有多大，以及對中國棉花的現(xiàn)貨生產(chǎn)商和貿(mào)易商到底具有多大的指導作用？這對于被稱為"世界工廠"的中國，特別是出口比例較大的紡織服裝業(yè)來說是非常急切的。
　　本文主要通過實證研究來分析棉花期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能以及在國際上的定價效率，找出其不足與差距，則對提高中國棉花期貨市

3、場的效率，進一步發(fā)揮期貨市場功能，具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。論文的第一章主要綜述了國內(nèi)外對期貨市場的研究現(xiàn)狀；第二章介紹了中國棉花現(xiàn)貨市場的狀況和國內(nèi)外棉花期貨市場的運行情況及特點；第三章是有關論文實證采用的理論模型和研究方法；第四章為論文的實證分析，即論文的核心內(nèi)容，以中國棉花現(xiàn)貨以及國內(nèi)外期貨的歷史數(shù)據(jù)為研究對象，分別對它們進行相關性分析、單位根檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗，并通過建立SVAR模型，利用