匯率和利率的變動對房地產價格的影響研究.pdf

1、本文運用宏觀分析與微觀分析相結合，規(guī)范分析與實證分析相結合的方法，研究了代表國內外資金相對價格的匯率以及代表國內資金價格的利率與房地產價格的互動影響機制，并針對我國的實際情況進行具體分析。通過分析資本市場、商品市場和貨幣市場的不同影響因素和效應機制，本文將匯率與房地產價格之間的關聯(lián)效應總結為流動性效應機制、預期效應機制及溢出機制，并對更有說服力的預期機制進行了實證研究，證明了人民幣預期升值會促使房地產價格上漲。同時，本文利用“不可能三角

2、形”的理論解釋了匯率沖擊對不同國家房地產泡沫影響各異的原因，為如何預防國內產生房地產泡沫提供了借鑒。對于利率與房地產價格的關系，本文分別從房地產需求方與供給方的角度進行了研究。利用對中國房地產價格和各種實際存貸款利率關系的實證檢驗，得出結論，短期而言，利率與房價存在負向影響，長期而言，一年期商業(yè)貸款實際利率對房價存在正向影響。同時，本文分析了利率在美國次級抵押貸款危機中的作用，指出錯誤的利率政策會對房地產市場甚至整個經濟產生危害。因此，