房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)證研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈?zhǔn)欠駮惩▽?duì)其經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。我國(guó)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部融資率低，主要依靠外部融資，來(lái)源主要是銀行貸款和房屋預(yù)售，且再融資有股權(quán)融資偏好的特點(diǎn)。形成目前融資結(jié)構(gòu)特征的原因既有房地產(chǎn)行業(yè)自身的原因，但更多的是受國(guó)家政策調(diào)控的影響。國(guó)家信貸政策、預(yù)售款制度政策發(fā)生變化，都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)上市公司的融資產(chǎn)生很大的影響，進(jìn)而影響到房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績(jī)。所以研究不同融資方式對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響非常重要，可以為國(guó)家出臺(tái)政

2、策引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)健康發(fā)展，為房地產(chǎn)企業(yè)在政策調(diào)控下合理化其融資結(jié)構(gòu)提供參考。因此，本文的研究有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)的研究，是以融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)理論為指導(dǎo)，以房地產(chǎn)上市公司數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用簡(jiǎn)單回歸和多元回歸方法展開研究的。首先，本文系統(tǒng)地總結(jié)了目前國(guó)內(nèi)外對(duì)融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)的研究現(xiàn)狀，并進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，為本文的研究提供借鑒和開啟思路；其次，介紹了融資結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)業(yè)績(jī)的衡量指標(biāo)，并分析了融資結(jié)構(gòu)影

3、響企業(yè)業(yè)績(jī)的途徑，為下文的研究提供了理論支撐與指導(dǎo)；然后，本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司的融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行了回歸分析，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)融資的特點(diǎn)，從內(nèi)源融資、股權(quán)融資、預(yù)收賬款融資和銀行短期借款融資進(jìn)行了分析，共提出四個(gè)假設(shè)，選取39家房地產(chǎn)上市公司三年的數(shù)據(jù)，共117個(gè)樣本，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS16.0，使用簡(jiǎn)單回歸和多元回歸分析方法，對(duì)融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。最后，分析實(shí)證的結(jié)果，從房地產(chǎn)企業(yè)角度和國(guó)家政策角度提出相關(guān)的建議，為