影響我國上市公司信用風(fēng)險變動趨勢的財務(wù)因素比較研究.pdf

1、2008年美國爆發(fā)了席卷全球金融市場的次貸危機,危機過后,學(xué)術(shù)界對信用風(fēng)險的研究從注重風(fēng)險模型的開發(fā)轉(zhuǎn)向?qū)π庞蔑L(fēng)險的影響因素的多角度分析,以把握信用風(fēng)險的變動趨勢。而對于我國商業(yè)銀行來說,信用風(fēng)險主要就來自貸款人的違約可能的大小,因此對貸款人的信用風(fēng)險評估和控制就成為了銀行信用風(fēng)險管理體系中的一個重要組成部分。但在評估貸款人的信用風(fēng)險時,銀行不可能獲取到所有真實完整的信息,因此如何利用有限的可獲取信息準(zhǔn)確的預(yù)測企業(yè)信用風(fēng)險的變化就變得至

2、關(guān)重要。
　　 對于正常公司來說,其信用風(fēng)險處于一個較低的水平,此時如果企業(yè)出現(xiàn)利潤下降、產(chǎn)品滯銷等情況時,企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流量能力、營運能力都會出現(xiàn)明顯降低,且企業(yè)發(fā)展后勁不足,出現(xiàn)發(fā)展能力、成長能力相對降低的現(xiàn)象,而在這些財務(wù)能力異常變動時,企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的可能增加,信用風(fēng)險上升;而對于已經(jīng)處于困境的企業(yè)來說,其信用風(fēng)險處于一個較高的水平,此時如果企業(yè)積極進行戰(zhàn)略調(diào)整,資產(chǎn)重組,使得投資者和債權(quán)人恢復(fù)對該企業(yè)的信心,這

3、時企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力、成長能力都會率先提高,而這又是企業(yè)財務(wù)狀況改善,信用風(fēng)險降低的信號。
　　 本文選取了我國滬深兩市A股制造業(yè)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)為變量,以其財務(wù)狀況在不同年份的變化為分類標(biāo)準(zhǔn)將分為四組兩類樣本,針對反映公司的財務(wù)能力和風(fēng)險狀況的八個方面的財務(wù)指標(biāo)進行均值分析、因子分析及逐步判別分析,得出了在風(fēng)險較低水平下影響信用風(fēng)險上升的財務(wù)因素與風(fēng)險較高水平下影響信用風(fēng)險下降的財務(wù)因素,并對產(chǎn)生不同財務(wù)因素的原因進行了分