分成租賃實物期權(quán)定價研究.pdf

1、20世紀50年代,金融租賃在美國首先出現(xiàn),然后在世界許多國家得到迅速發(fā)展?，F(xiàn)代租賃集融資與融物于一身,具有促進投資、商品促銷等功能,已經(jīng)發(fā)展成為發(fā)達國家設(shè)備投資的第二大融資渠道,為經(jīng)濟建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了巨大推動作用。實物期權(quán)是項目投資者在投資過程中所用的一系列非金融性選擇權(quán),它充分考慮了投資的時間價值和管理柔性價值以及減少不確定性信息帶來的價值,從而能更完整地對投資項目的整體價值進行科學(xué)評價。因此,它已成為關(guān)于價值評估和戰(zhàn)略決策的

2、重要思想方法。
　　論文根據(jù)所要研究的租賃市場中的分成租金支付的特點將實物期權(quán)引入到租賃合約中,采取合適的租賃定價模型,探討租賃的過程中,放棄期權(quán)對于租賃定價的影響。文章首先分析了我國租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,并對分成租賃和實物期權(quán)定價理論進行了介紹;然后對分成租賃應(yīng)用實物期權(quán)定價進行可行性分析,指出了分成的期權(quán)特征和金融租賃決策中適用的實物期權(quán);最后,根據(jù)選定的市場均衡模型,把實物期權(quán)引入已有的定價模型中,得到租賃的實物期權(quán)定價模型。利