股市流動性與經(jīng)濟增長

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2、啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊在采用等彈性效用函數(shù)并且私人資本收益率非遞減時.因而與經(jīng)濟增長的關聯(lián)度很低.但是鄭江淮等(2000).啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊

3、啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊股市流動性與經(jīng)濟增長啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊(Hicks1962)曾經(jīng)選擇市場流動性作為其研究課題，

4、他們認為：市場流動性是指“市場價格將來的波動性”或者“立即執(zhí)行一筆交易的可能性”。德姆賽茨(Demsetz1968)從動態(tài)的角度分析了金融資產價格形成過程中買賣價差產生的原因，并提出了基于買賣價差的流動性概念。貝格豪特(Bageht1971)指出流動的市場：“買賣報價總是存在，同時價差相當小，小額交易可以立即執(zhí)行而對價格產生較小的影響”。格羅斯曼和米勒(GrossmanMill1988)指出：我們可以采用“當前報價和時間下執(zhí)行交易的能力

5、”來評判市場流動性以上幾種表述均來自：楊之署吳寧玫《證券市場流動性研究》《證券市場導報》2000年1月；但德姆賽茨(1968)的觀點則來自：上海交通大學金融證券研究所國泰君安證券研究所《上海股票市場流動性與波動性研究》《中國證券報》2001年8月10日第十一版。?？梢?，人們通常從能否交易、交易量及成本和交易時間等角度來認識股市流動性，因而其定義通常有：一是指能夠以較低的交易成本進行交易的能力；二是指當流動性的需求者需要交易時，流動性的提