現(xiàn)行法律框架下的國(guó)有企業(yè)管理層持股規(guī)則梳理

1、國(guó)有企業(yè)管理層持股法規(guī)、政策演變過(guò)程 國(guó)有企業(yè)管理層持股法規(guī)、政策演變過(guò)程一、 一、 “股權(quán)激勵(lì)”體系法規(guī)、政策演變過(guò)程 “股權(quán)激勵(lì)”體系法規(guī)、政策演變過(guò)程1、2002 年 9 月 17 日， 《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部科技部關(guān)于國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》 （國(guó)辦發(fā)[2002]48 號(hào)）發(fā)布。[2002]48 號(hào)《通知》就國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作提出指導(dǎo)意見(jiàn)，開(kāi)始允許對(duì)國(guó)有企業(yè)科技人員及經(jīng)營(yíng)管理人試點(diǎn)

2、進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。 《通知》明確了國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)的原則、條件、對(duì)象、方式、額度、激勵(lì)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓限制、審批程序等一般規(guī)則。2、2002 年 11 月 18 日， 《財(cái)政部、科技部關(guān)于實(shí)施關(guān)于國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)>有關(guān)問(wèn)題的通知》 （財(cái)企[2002]508 號(hào)）發(fā)布。[2002]508 號(hào)《通知》是財(cái)政部、科技部對(duì)前文所述[2002]48 號(hào)《通知》的進(jìn)一步落實(shí)，508 號(hào)文重申并強(qiáng)調(diào)了股權(quán)激勵(lì)

3、的原則，進(jìn)一步明確每個(gè)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市選擇的試點(diǎn)企業(yè)不超過(guò) 5 戶，并就企業(yè)申報(bào)試點(diǎn)應(yīng)報(bào)送的材料進(jìn)行了明確、補(bǔ)充。3、2003 年 2 月 24 日， 《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)務(wù)院體改辦關(guān)于深化轉(zhuǎn)制科研機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度改革若干意見(jiàn)的通知》 （國(guó)辦發(fā)［2003］9 號(hào)）發(fā)布。該文明確：轉(zhuǎn)制科研機(jī)構(gòu)改制可對(duì)有貢獻(xiàn)的職工特別是做出突出貢獻(xiàn)的科技人員和經(jīng)營(yíng)管理人員實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，具體辦法按照[2002]48 號(hào)文執(zhí)行。4、2004 年 4

4、月 30 日， 《國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳、科技部辦公廳關(guān)于高新技術(shù)中央企業(yè)開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作的通知》 （國(guó)資廳發(fā)分配[2004]23 號(hào)）發(fā)布。該文充分肯定了[2002]48 號(hào)文開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)的重要意義與積極作用，并要求各中央企業(yè)高度重視高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作，采取切實(shí)可行的措施，保證優(yōu)秀人才獲得合理的收入，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新做出更大貢獻(xiàn)。該文就中央企業(yè)股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)企業(yè)的條件、方案、申報(bào)程序等進(jìn)行了細(xì)化、明確，并要求

5、各相關(guān)部門精心組織實(shí)施。5、2006 年 1 月 5 日， 《國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳、科學(xué)技術(shù)部辦公廳、北京市人民政府辦公廳關(guān)于組織北京市中關(guān)村科技園區(qū)國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)和企業(yè)化轉(zhuǎn)制科研院所開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作的通知》 （國(guó)資廳發(fā)分配[2006 ]1 號(hào)）發(fā)布。該文要求提高認(rèn)識(shí)，積極開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，股權(quán)激勵(lì)的人員范圍應(yīng)嚴(yán)格限定為有突出貢獻(xiàn)的科技人員和經(jīng)營(yíng)管理人員。股權(quán)激勵(lì)的股份來(lái)源應(yīng)來(lái)自于所有股東，不能單純減讓

6、國(guó)有股權(quán)。股權(quán)激勵(lì)的方式應(yīng)靈活多樣，積極探索股份期權(quán)、崗位分紅權(quán)等行之有效的激勵(lì)方式。二、 二、 “改制重組”體系法規(guī)、政策演變過(guò)程 “改制重組”體系法規(guī)、政策演變過(guò)程1、2003 年 11 月 30 日， 《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)的通知》 （國(guó)辦發(fā)[2003]96 號(hào)）發(fā)布。該 96 號(hào)文是對(duì)國(guó)有企業(yè)改制工作的探索、規(guī)范，梳理并建立了國(guó)有企業(yè)改制原則、程序、審批、領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)管等的基本法律

7、規(guī)范框架。該文第一部分第十款，對(duì)改制中的管理層收購(gòu)做了明確規(guī)定，對(duì)審批程序、方案制定、重大事項(xiàng)決策、收購(gòu)資金來(lái)源、收購(gòu)的禁止性情形做了規(guī)定。形式上是對(duì)管理層收購(gòu)做了更嚴(yán)格的規(guī)定，但從另一個(gè)方面講，該文使管理繼頒布，基本可分為兩個(gè)體系，一個(gè)是以“國(guó)辦發(fā)[2002]48 號(hào)文”為代表的“股權(quán)激勵(lì)”體系，主要包括：“國(guó)辦發(fā)[2002]48 號(hào)文” 、 “財(cái)企[2002]508 號(hào)文” 、 “國(guó)辦發(fā)［2003］9號(hào)文” 、 “國(guó)資廳發(fā)分配[20

8、04]23 號(hào)文” 、 “國(guó)資廳發(fā)分配[2006 ]1 號(hào)文” ；一個(gè)是以“國(guó)辦發(fā)[2003]96 號(hào)文”為代表的國(guó)企改制中引入管理層收購(gòu)、職工持股的“改制重組”體系，主要包括：“國(guó)辦發(fā)[2003]96 號(hào)文” “國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2005 ]78 號(hào)文” “國(guó)辦發(fā)[2005]60 號(hào)文” “國(guó)資發(fā)改革〔2008〕139 號(hào)文” 。前一個(gè)體系，適用于對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研機(jī)構(gòu)的技術(shù)骨干及管理層的股權(quán)激勵(lì)，制度設(shè)計(jì)上有獎(jiǎng)勵(lì)加激勵(lì)的性質(zhì)；后一

9、個(gè)體系適用于改制重組中的管理層收購(gòu)、職工投資入股，可以被作為一種廣義的股權(quán)激勵(lì)手段使用，但獎(jiǎng)勵(lì)色彩很淡。本文旨在已有法規(guī)、政策框架下梳理管理層持股問(wèn)題，故本文將所述管理層持股界定為：1、高新技術(shù)企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研機(jī)構(gòu)的技術(shù)骨干及管理層通過(guò)股權(quán)激勵(lì)持有國(guó)有企業(yè)股權(quán)；2、國(guó)有企業(yè)改制重組中，國(guó)企管理層、職工通過(guò)收購(gòu)、增資等方式持有國(guó)有企業(yè)股權(quán)。二、 二、 “改制重組”中的管理層收購(gòu)、職工投資入股 “改制重組”中的管理層收購(gòu)、職工投資入股國(guó)有企業(yè)

10、改制重組過(guò)程中，管理層收購(gòu)、職工投資入股的主要依據(jù)為“國(guó)辦發(fā)[2003]96 號(hào)文” 、 “國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2005 ]78 號(hào)文” 、 “ 國(guó)辦發(fā)[2005]60 號(hào)文” 、 “ 國(guó)資發(fā)改革〔2008〕139 號(hào)文” ，據(jù)此將相關(guān)規(guī)則梳理如下所示。此外，由于此類操作涉及國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓或國(guó)有企業(yè)的增資擴(kuò)股，故還需滿足《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》及《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》中的一般性規(guī)定，因此類規(guī)定相對(duì)規(guī)范、成熟，在次不再贅述。序號(hào)

11、 事項(xiàng) 內(nèi)容 主要依據(jù)1 是否允許 允許管理層收購(gòu)、職工投資入股，但需嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。2 適用范圍 國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓，原則上限于中小型國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)，大型國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)及所屬?gòu)氖略摯笮推髽I(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的重要全資或控股企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)和上市公司的國(guó)有股權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓。國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2005]78 號(hào)3 轉(zhuǎn)讓條件 企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行《暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，并應(yīng)當(dāng)符合以下要求：1、國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行審

12、計(jì)程序，標(biāo)的企業(yè)或者標(biāo)的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位的法定代表人參與受讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)。2、轉(zhuǎn)讓方案的制訂及相關(guān)的清產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、底價(jià)確定、中介機(jī)構(gòu)委托等重大事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)由國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定統(tǒng)一組織進(jìn)行，管理層不得參與。3、管理層應(yīng)當(dāng)與其他擬受讓方平等競(jìng)買。企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)入經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)選定的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)進(jìn)行，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中的受讓條件不得含有為管理層設(shè)定的排他性條款，

13、以及其他有利于管理層的安排。4、企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位不得將職工安置費(fèi)等有關(guān)費(fèi)用從凈資產(chǎn)中抵扣（國(guó)家另有規(guī)定除外） ；不得以各種名義壓低國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。5、管理層應(yīng)當(dāng)提供其受讓資金來(lái)源的相關(guān)證明，不得向包括標(biāo)的企業(yè)在內(nèi)的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)融資，不得以這些企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)為管理層融資提供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2005]78 號(hào)4 禁止性條件 管理層存在下列情形的，不得受讓標(biāo)的企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)：1、經(jīng)審計(jì)認(rèn)定對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)