媒體關注對上市公司業(yè)績預告違規(guī)的影響研究.pdf

1、無論是工業(yè)經濟的傳統(tǒng)媒體，還是當今移動互聯時代的網絡媒體，媒體關注均作為一種外部因素，對社會生活帶來廣泛的影響。
　　媒體關注依托報紙、網絡為主的信息載體，以聲譽機制為傳遞渠道，使其具有正面效應和負面效應，改變了信息不對稱的現狀。媒體通過披露上市公司的“好消息”和“壞消息”，警示經理人謹慎地進行業(yè)績預告，進而改善企業(yè)的治理環(huán)境。那么，業(yè)績預告違規(guī)作為公司治理的關鍵要素之一，正、負面媒體關注究竟對其具有怎樣的治理效果？媒體在企業(yè)的內

2、部控制環(huán)節(jié)能夠發(fā)揮外部監(jiān)督作用，作為內部治理機制，內部控制能否增強媒體關注對業(yè)績預告違規(guī)的影響？這些問題值得深入探討。
　　本文選取2012-2015年我國應進行業(yè)績預告的A股上市公司為研究樣本，從委托代理、聲譽機制和信號傳遞等理論出發(fā)，分析了媒體關注、內部控制與業(yè)績預告違規(guī)的關系。具體采用Logit模型和邏輯回歸的方法，基于內部控制的調節(jié)效應，實證檢驗媒體關注對上市公司業(yè)績預告違規(guī)的影響。并且，通過分組回歸的比較分析法驗證正、負

3、面媒體關注所發(fā)揮的不同治理作用，以及媒體關注對兩種類型的業(yè)績預告違規(guī)所產生的不同治理效果，強調了企業(yè)謹慎進行業(yè)績預告的重要性。研究結果顯示:(1)媒體關注能夠抑制上市公司的業(yè)績預告違規(guī)行為;(2)內部控制越完善，媒體關注對上市公司業(yè)績預告違規(guī)行為的抑制作用越顯著;(3)相對于正面媒體關注而言，負面媒體關注對上市公司業(yè)績預告違規(guī)的抑制作用更強;(4)與“好消息”型業(yè)績預告違規(guī)相比，媒體關注對“壞消息”型業(yè)績預告違規(guī)行為的抑制作用更為顯著。