我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司機構投資者持股對公司績效影響研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)是我國收益率最高的行業(yè)之一，改革開放以來，其發(fā)展極其迅速，眾多投資者紛紛參與樓市投資，亟待在這個噴薄而出的行業(yè)分一杯羹。房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展關乎我國的國泰民生，不僅是我國財政收入的重要來源，更是人民生活質量水平的體現(xiàn)。其影響著投資者、國家和人民生活的切身利益，所以房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展始終是關注熱點。但隨著房地產(chǎn)企業(yè)的增多，行業(yè)內競爭加劇，加之國家不斷出臺政策法規(guī)規(guī)范指引房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，限制了其利潤空間，而房地產(chǎn)公司自身的發(fā)展創(chuàng)新性也

2、到達了瓶頸之處。在如此內憂外患的環(huán)境下，近幾年房地產(chǎn)公司效益銳減，迫切尋求改善途徑。機構投資者以其資金實力、專業(yè)背景在資本市場中扮演的角色愈來愈重要，其特殊性有利于挖掘企業(yè)推進績效提升方面的潛力，全面了解企業(yè)各項實力水平，優(yōu)化管理行為，促進其健康、長遠地發(fā)展，所以機構投資者進駐房地產(chǎn)公司成為主流需求，同時也成為眾多學者的研究對象。但現(xiàn)有的文獻并沒有針對房地產(chǎn)行業(yè)的特征來設計變量考察機構投資者持股對公司績效影響差異性的研究，這與我國房地產(chǎn)

3、行業(yè)的重要性不匹配。因此，對房地產(chǎn)企業(yè)機構投資者持股行為與公司績效關聯(lián)性做全面透徹地分析是十分必要的。
　　本文選取我國房地產(chǎn)行業(yè)滬深兩市A股共108家上市公司2009-2014年的樣本數(shù)據(jù)綜合從機構投資者總體、類型差異以及其股權制衡度三方面研究房地產(chǎn)上市公司機構投資者持股對公司績效的影響。經(jīng)過實證分析本文發(fā)現(xiàn)：機構投資者的持股比例越高，公司的績效水平越高；壓力抑制型機構投資者持股比例越高，房地產(chǎn)公司績效水平越好；壓力敏感型機構投