企業(yè)社會(huì)責(zé)任對上市公司現(xiàn)金股利的影響研究——基于利益相關(guān)者理論.pdf

1、1924年謝爾頓第一次提及企業(yè)應(yīng)該履行社會(huì)責(zé)任，拉開了全球探討企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的理論支撐與實(shí)證檢驗(yàn)的序幕。在經(jīng)濟(jì)全球化的廣泛輻射下，我國一部分企業(yè)開始意識(shí)到，自覺承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，把企業(yè)社會(huì)責(zé)任與自身競爭力完美融合，形成一種“可持續(xù)發(fā)展力”，是立足于當(dāng)今錯(cuò)綜復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)之中的強(qiáng)有力武器。目前極少學(xué)者從股東的直接利益出發(fā)，研究社會(huì)責(zé)任投資與股東回報(bào)之間的關(guān)系。于是，本文以“股利政策”這一十大財(cái)務(wù)難題之一為切入點(diǎn)，針對企業(yè)社會(huì)責(zé)任對上市公司發(fā)

2、放現(xiàn)金股利的影響進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。
　　首先，在闡述相關(guān)理論的前提下，結(jié)合當(dāng)前我國資本市場的現(xiàn)金分紅狀況，分析踐行社會(huì)責(zé)任對現(xiàn)金分紅產(chǎn)生的作用機(jī)理。其次，使用主成分因子法，構(gòu)建社會(huì)責(zé)任綜合值來反映企業(yè)參與社會(huì)活動(dòng)的程度，作為本文研究的解釋變量；使用 Logit模型和多元線性回歸模型，驗(yàn)證了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對現(xiàn)金分紅的影響。初步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對上市公司是否實(shí)施現(xiàn)金分紅和分紅力度產(chǎn)生顯著性影響；通過分組，研究企業(yè)性質(zhì)對社會(huì)