收入異質(zhì)預(yù)期與商品住宅價(jià)格波動(dòng)——基于東、西部23省、市、自治區(qū)的分析.pdf

1、近年來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)現(xiàn)象明顯，政府相繼出臺(tái)了有關(guān)調(diào)控政策，以期引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，但政策實(shí)施效果往往行效略微。房地產(chǎn)價(jià)格走向及政策調(diào)控問(wèn)題引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。
　　本文的研究正是基于如此背景下提出的，研究以商品住宅價(jià)格波動(dòng)為導(dǎo)向，從收入異質(zhì)預(yù)期視角出發(fā)，選取市場(chǎng)差異化較大的東、西部23省、市、自治區(qū)2003-2012年相關(guān)數(shù)據(jù)，以居民收入、對(duì)未來(lái)收入的異質(zhì)預(yù)期、房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期為解釋變量，商品住宅價(jià)格為被解釋變量，采

2、用適應(yīng)性預(yù)期法對(duì)收入異質(zhì)預(yù)期、房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期進(jìn)行測(cè)度，構(gòu)建個(gè)體時(shí)間雙固定效應(yīng)變截距模型，綜合分析收入、收入異質(zhì)預(yù)期、房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期與住宅價(jià)格波動(dòng)機(jī)理，以期豐富預(yù)期與房?jī)r(jià)波動(dòng)理論研究。本文取得的主要結(jié)論有以下幾點(diǎn)：
　　（一）本文對(duì)收入異質(zhì)預(yù)期作用下房?jī)r(jià)波動(dòng)模型進(jìn)行重構(gòu)?；谛в煤瘮?shù)、供需均衡模型理論，結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)收入異質(zhì)預(yù)期研究，引入房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期要素，對(duì)原理論模型進(jìn)行重新整合分析，結(jié)果顯示收入異質(zhì)預(yù)期、房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期對(duì)商品住宅價(jià)格具有

3、促進(jìn)作用。
　　（二）選取市場(chǎng)差異化較大的東、西部23個(gè)省、市、自治區(qū)2003-2012年間的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)論認(rèn)為同理性預(yù)期法相比，適應(yīng)性預(yù)期估計(jì)方程具有更佳的擬合效果，印證了適應(yīng)性預(yù)期法在房?jī)r(jià)波動(dòng)研究中具有更強(qiáng)的解釋力。
　?。ㄈ┚用袷杖?、收入異質(zhì)預(yù)期、房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期越大，住宅價(jià)格越高。其中，相對(duì)于居民收入、收入異質(zhì)預(yù)期要素，房?jī)r(jià)變動(dòng)預(yù)期對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響作用更為劇烈。
　?。ㄋ模┪覈?guó)東、西部地區(qū)固定效應(yīng)系數(shù)具有