股權(quán)制衡、關(guān)聯(lián)交易與公司價(jià)值的關(guān)系研究.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要建立一套合理完善的公司治理結(jié)構(gòu)，對經(jīng)營者權(quán)利進(jìn)行限制，協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者利益，增強(qiáng)企業(yè)競爭力、提高公司價(jià)值。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理研究的一個(gè)重要分支，是決定公司價(jià)值的最重要因素。國企改制上市后國家股和國有法人股在總股本中占了絕對優(yōu)勢的份額，近年來“一股獨(dú)大”現(xiàn)象日益突出，大股東通過關(guān)聯(lián)交易侵占小股東利益的行為相當(dāng)普遍，研究股權(quán)制衡、關(guān)聯(lián)交易對公司價(jià)值的影響，在中國現(xiàn)階段顯得尤為重要。
　　 本文在已有研究基礎(chǔ)上

2、，選取2005年深圳證券交易所的上市公司，對股權(quán)制衡、關(guān)聯(lián)交易和公司價(jià)值相關(guān)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)分析；以上市公司的公司價(jià)值的代理變量為被解釋變量，以股權(quán)制衡度、關(guān)聯(lián)交易為解釋變量，同時(shí)設(shè)置控制變量公司成長性、財(cái)務(wù)杠桿和公司規(guī)模，建立多元回歸模型，對2005年上市公司股權(quán)制衡、關(guān)聯(lián)交易對公司價(jià)值的影響進(jìn)行實(shí)證研究。
　　 研究結(jié)果表明：上市公司股權(quán)制衡與關(guān)聯(lián)交易存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，與公司價(jià)值存在顯著正相關(guān)關(guān)系，上市公司中股權(quán)制衡的