基于DCC-MGARCH模型的國內外股市聯(lián)動性分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、經(jīng)濟全球化和金融自由化大背景下，世界各國金融市場間的相依性逐漸增強是不可避免的趨勢。在我國金融市場越來越開放而世界金融環(huán)境相對不穩(wěn)定的情況下，研究我國股票市場與世界主要股票市場的聯(lián)動性，不僅是完善國內外股市聯(lián)動理論框架的學術需要，也是國家股市風險防范和投資者金融投資分析的實務需要。
　　本文在闡述股市聯(lián)動理論機理的基礎上，研究設計國內外股市聯(lián)動的實證模型并展開實證分析。實證分析以簡析收益率的相關性為輔，以探究波動相關性和波動傳染為

2、主：用相關系數(shù)和交叉相關系數(shù)量化收益率的相關程度，然后分別基于DCC-MGARCH模型和Contagion-DCC-MGARCH模型實證研究中國與香港、日本、印度、英國、法國、德國、俄羅斯、美國、巴西和澳大利亞這10個國家和地區(qū)的股市波動相關性問題和波動傳染問題。研究得出以下主要結論：⑴中國與世界股市的收益率相關性水平和波動相關性水平均較低，而歐美發(fā)達國家股市間的相關程度則普遍較高；⑵國內外股市收益率的相關性情況與收益率波動的相關性情況

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