中國企業(yè)跨國并購中的風險識別研究——以中海油并購尼克森為例.pdf

1、2008年金融危機以后，我國企業(yè)開始了第三次跨國并購的高潮，進行了一系列的跨國并購事件。根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2010年第一季度和第二季度，中國企業(yè)跨國并購延續(xù)了2009年以來的上升趨勢，共完成30起交易，涉及金額約67億美金，同比增長百分之一百五十八。美國著名的財經(jīng)雜志稱，未來10年中國企業(yè)將進行大規(guī)模的跨國并購，從而將改變世界企業(yè)競爭的整體格局。但是在過去的眾多的跨國并購案中，很多都是以失敗告終，分析其中的原因，很大一部分都是因

2、為中國企業(yè)在并購的過程中，對并購中的風險識別及防范沒有引起足夠的重視，或者是風險識別及防范的經(jīng)驗不足導致的。
　　在這個基礎上，本文結合了國外研究學者注重外部環(huán)境風險和國內(nèi)學者注重財務風險的兩個方面，并將這兩方面綜合以后，運用了風險樹的風險識別體系來對跨國并購的外部環(huán)境風險和財務風險做一個系統(tǒng)性的識別和分析。
　　本文選取了中海油并購尼克森的案例進行了深入的分析和研究，發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)在走出國門進行跨國并購的過程中，要想并購行為

3、能夠成功，不僅要對企業(yè)自身的財務風險做一個很好地識別，并且作出相應的防范措施，也要在并購前期的外部環(huán)境風險上給予足夠多的重視。
　　本文結構主要分為了七個部分：第一章是緒論，介紹了本文的研究背景、研究意義、研究方法以及創(chuàng)新點；第二章是總結了關于跨國并購風險的國內(nèi)外學者研究的文獻綜述和評析；第三章是跨國并購存在的風險的理論分析；第四章是關于本文研究跨國并購風險識別的具體分析方法和各項指標，這里采用風險樹的分析法將跨國并購的外部環(huán)境風

4、險和企業(yè)的財務風險逐層分析；第五章是在第四章的基礎上選取了中海油并購尼克森這個案例用風險樹的方法對跨國并購風險識別進行了深入的分析；第六章是在結合了第四章和第五章的分析基礎上，對中國企業(yè)跨國并購的風險識別及防范上提出一些可行的建議。
　　本文的貢獻主要分為以下兩點：
　　1、提出了跨國并購風險的具體識別方法：本文中介紹的識別方法不僅對跨國并購的外部環(huán)境風險進行了識別，也對并購給企業(yè)帶來的財務風險進行了識別。這種識別方法是在風

5、險樹識別方法的基礎上結合了跨國并購特有的風險類型，對并購過程中多種風險進行了一系列的系統(tǒng)分析。
　　2、選取的案例分析具有時效性和代表性：中海油并購尼克森是在2013年2月成功的完成交割的，這次并購既是中海油乃至中國企業(yè)迄今完成的跨國最大并購。對這個并購案例的關注，能夠幫助中國企業(yè)在實際的跨國并購認清風險、識別風險，從而做到更好的風險防范措施。
　　當然，在本文的研究過程中，筆者的學術水平畢竟有限，在跨國并購的風險研究這一方