風(fēng)險投資對中小板上市公司IPO效應(yīng)影響的實證研究.pdf

1、Jain和Kini在1994年首次提出上市公司IPO后普遍存在著經(jīng)營業(yè)績下降的現(xiàn)象,引發(fā)了學(xué)術(shù)界對這一問題的廣泛關(guān)注和研究。這一現(xiàn)象也被稱學(xué)者們之為“IPO效應(yīng)”。IPO效應(yīng)已經(jīng)被國內(nèi)外學(xué)者證實廣泛存在于各國證券市場之中，其中風(fēng)險投資對IPO過程的影響已成為當(dāng)前研究的熱點問題。我國的中小企業(yè)板作為創(chuàng)業(yè)板的過渡，已有了幾年的運行經(jīng)驗，研究風(fēng)險投資等因素對中小板公司績效的影響對發(fā)展完善創(chuàng)業(yè)板無疑會有較大的借鑒意義。本文通過對樣本公司的詳細(xì)考

2、察，根據(jù)對深圳中小板IPO公司的特點的分析，認(rèn)為有無風(fēng)險投資背景是影響研究結(jié)論的因素。因此，擬對不同類型的上市公司IPO進(jìn)行分組研究，比較它們在績效上存在的差異。擬采用統(tǒng)計描述、顯著性檢驗和回歸分析的實證研究方法。在進(jìn)行顯著性檢驗時，本文分別采用了參數(shù)T檢驗和方差F檢驗來考察上市前后的業(yè)績差異。除了對上市公司IPO前后的差異進(jìn)行比較之外，本文還設(shè)計了橫截面回歸模型來解釋是什么因素影響了上市前后的業(yè)績變化。
　　 本研究分為五個部

3、分：第一章緒論，提出了本文的研究問題、研究思路與方法以及創(chuàng)新之處；在第二章本文對相關(guān)背景知識進(jìn)行了介紹,包括對IPO的概述和對中小板市場以及國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)板市場的基本情況的概述。第三章為是對有關(guān)IPO理論的文獻(xiàn)回顧。首先對IPO短期低估、IPO長期高估、市場冷熱周期性波動以及IPO效應(yīng)與盈余管理等方面進(jìn)行研究評述，然后對風(fēng)險投資與創(chuàng)業(yè)板的關(guān)系進(jìn)行了評述,最后回顧了中外學(xué)者們十幾年來對創(chuàng)業(yè)板IPO理論和實證研究的成果。第四章是對中小板公司IP