我國企業(yè)管理層收購存在的問題及對策——以煙臺張裕為例.pdf

1、處于轉(zhuǎn)型期的我國國有企業(yè)，由于產(chǎn)權(quán)不明晰、無積極性、無壓力、企業(yè)自身負擔重等弊端，在經(jīng)濟全球化的壓力下，迫切需要進行改革，以建立現(xiàn)代企業(yè)制度，解決國有企業(yè)效率低、發(fā)展緩慢的問題，提高其市場競爭力。而管理層收購作為國有企業(yè)改革的一種形式，將經(jīng)營管理者身份變?yōu)槠髽I(yè)的所有者，達到企業(yè)經(jīng)營目標和管理者自身利益的一致，降低委托代理成本，激勵管理者的積極性和創(chuàng)造性，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。本文以管理層收購為研究對象，選取比較有代表性的張裕公司為案例

2、，基于相關(guān)理論研究的成果和大量的實證研究成果，結(jié)合國內(nèi)外管理層收購的理論源流和歷史發(fā)展，用比較分析法、案例剖析法、定量與定性相結(jié)合等研究方法從理論和實務(wù)操作上對我國國有企業(yè)實施管理層收購時存在的諸多問題進行研究。進而，在對我國所發(fā)生的管理層收購事件的經(jīng)濟后果及各種客觀條件進行分析的基礎(chǔ)上，深入細致地研究我國國有企業(yè)管理層收購的動因及國有資產(chǎn)流失的原因，并嘗試提出解決國有企業(yè)管理層收購實踐中國有資產(chǎn)流失問題的對策，為政府部門通過管理層收購

3、提高國有企業(yè)經(jīng)營績效提供相關(guān)政策的參考。
　　 本文首先對管理層收購的相關(guān)理論進行了闡述，然后論述了管理層收購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀，通過比較中外管理層收購指出我國管理層收購與國外的差異，即管理層收購在我國存在的問題。在第四章中對管理層收購進行了不對稱信息條件下的理論分析之后，文章詳細分析了張裕的改制過程，基于張裕改制中的典型事件、事實描述等，提出了我國國有企業(yè)實施管理層收購時遇到的難點問題：股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性問題、國有資產(chǎn)被收購的定價

4、問題和資金來源規(guī)范性問題等。針對這些難點問題，本文認為解決管理層收購的難點問題，除了企業(yè)自律、行業(yè)自律之外，政策和法律規(guī)制是必須的。最后，提出了本文對我國企業(yè)實施管理層收購難點問題的對策：營造企業(yè)成長能力、加強對國企改制的立法規(guī)范、提升中介機構(gòu)的評估質(zhì)量、推進產(chǎn)權(quán)交易市場化、加強信息披露管理和健全監(jiān)督管理制度，然后闡述了研究的結(jié)論和啟發(fā)。以期對我國國有企業(yè)改制中的管理層收購起到指導(dǎo)作用，從而解決國有企業(yè)效率低、發(fā)展緩慢的問題，以明晰產(chǎn)權(quán)