完善我國企業(yè)管理層收購的對策研究.pdf

1、我國企業(yè)管理層收購(MBO)起步較晚，僅有十數年的發(fā)展歷史，同時我國的管理層收購在特定的經濟環(huán)境條件下，擔負著國企改革的重要任務，因此與西方國家的MBO有著較大的區(qū)別，正確清醒地認識到我國MBO中存在的各種各樣的問題和潛在隱患，深入細致地進行分析和研究，才能保障我國MBO的健康穩(wěn)定發(fā)展. 本文根據作者搜集到的上市公司實例，分析說明我國MBO過程中存在著有關MBO的法律法規(guī)不健全、定價方式不合理、融資渠道單一、MBO后整合不力、實

2、施MBO公司財務績效無顯著提高等問題，并結合資本市場融資理論和上市公司定價模型提出解決這些問題的對策：建立健全有關MBO的法律法規(guī)、建立切實可行的MBO投資退出機制、放棄單純以凈資產定價的MBO定價方法，綜合考慮企業(yè)的現實狀況和發(fā)展前景的多種因素，確定合理的收購價格，利用杠桿收購的融資渠道，加強MBO融資渠道的創(chuàng)新、及早制定審核實施MBO企業(yè)的整合計劃，完善決策層對管理層收購的監(jiān)管，實現中國上市公司MBO的規(guī)范化操作。我國的企業(yè)MBO過