企業(yè)并購(gòu)混合支付模式在輕資產(chǎn)高科技企業(yè)的應(yīng)用——以掌趣科技并購(gòu)動(dòng)網(wǎng)先鋒為例.pdf

1、近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及智能手機(jī)的普及，我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展日新月異。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)游戲成為人們娛樂(lè)的項(xiàng)目之一。目前全球游戲行業(yè)正朝著輕量化的趨勢(shì)發(fā)展，移動(dòng)終端游戲和網(wǎng)頁(yè)游戲是我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)發(fā)展最快的兩個(gè)細(xì)分行業(yè)。輕量化游戲的市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻低，因此競(jìng)爭(zhēng)顯得異常激烈;而游戲產(chǎn)品的生命周期短，使得輕量化游戲市場(chǎng)呈現(xiàn)出碎片化、快餐化的特點(diǎn)。這些輕資產(chǎn)高科技企業(yè)如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中獲得持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)面臨的重要問(wèn)

2、題。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，并購(gòu)成為了輕資產(chǎn)高科技企業(yè)維持競(jìng)爭(zhēng)力的一條有力途徑。通過(guò)并購(gòu)，獲得人才、技術(shù)、用戶資源以及市場(chǎng)上優(yōu)秀的游戲產(chǎn)品，擴(kuò)展企業(yè)自身的產(chǎn)品線，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保障自身的行業(yè)地位。
　　并購(gòu)活動(dòng)最后的一個(gè)環(huán)節(jié)是并購(gòu)支付，并購(gòu)支付方式的選擇會(huì)直接影響并購(gòu)的成功與失敗，甚至影響并購(gòu)后的整合與企業(yè)發(fā)展?？傮w而言，我國(guó)并購(gòu)支付方式單一，以現(xiàn)金支付方式為主，近年來(lái)，混合支付的數(shù)量在逐漸升高。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，越來(lái)越多

3、的企業(yè)將傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。輕資產(chǎn)高科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比更加注重企業(yè)的人才、品牌、客戶資源等資產(chǎn)。輕資產(chǎn)高科技企業(yè)通過(guò)一系列的并購(gòu)來(lái)獲得更多的人才、品牌來(lái)維持自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)張企業(yè)發(fā)展道路。在并購(gòu)過(guò)程中，單一的股票支付不能滿足被并購(gòu)公司機(jī)構(gòu)投資者退出投資的需求，也會(huì)極大程度的稀釋原有股東的股權(quán)，影響控股股東的控制權(quán);單一的現(xiàn)金支付方式會(huì)給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流壓力，不利于并購(gòu)后的整合和未來(lái)的投資。因此，混合支付在輕資產(chǎn)高科技企業(yè)

4、的并購(gòu)中得到越來(lái)越多的應(yīng)用，它能更好的規(guī)避單一支付方式帶來(lái)的弊端和風(fēng)險(xiǎn)，能讓輕資產(chǎn)企業(yè)更好的發(fā)展。
　　本文在理論和我國(guó)支付方式現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，選取了掌趣科技并購(gòu)動(dòng)網(wǎng)先鋒的案例進(jìn)行深入剖析，具體從并購(gòu)雙方的戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況、控股股東及實(shí)際控制人的態(tài)度等影響因素對(duì)案例進(jìn)行分析，并分別分析了以現(xiàn)金支付方式、股票支付方式、混合支付方式來(lái)并購(gòu)動(dòng)網(wǎng)先鋒的優(yōu)缺點(diǎn)，以及對(duì)后續(xù)整合和發(fā)展的影響。最后，基于前文理論和現(xiàn)狀的分析，結(jié)合掌趣科技并購(gòu)