A股市場(chǎng)的游戲公司收購(gòu)——以掌趣科技的系列收購(gòu)為例.pdf

1、隨著創(chuàng)業(yè)板的引入，越來越多的輕資產(chǎn)公司高溢價(jià)并購(gòu)進(jìn)入了我們的視線，對(duì)我們深入理解這些新型并購(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)。其中，游戲行業(yè)是近幾年比較有代表性的一個(gè)行業(yè)，并購(gòu)案例層出不窮。
　　本文使用了案例分析的方法，著重研究了掌趣科技近年來的系列并購(gòu)，討論了游戲并購(gòu)的動(dòng)機(jī)和邏輯、輕資產(chǎn)公司估值方法、游戲公司估值特點(diǎn)、收購(gòu)動(dòng)網(wǎng)先鋒價(jià)格是否合理、哪些協(xié)同效應(yīng)最為顯著，以及游戲并購(gòu)的交易架構(gòu)特點(diǎn)等內(nèi)容。本文主要發(fā)現(xiàn)了，基于絕對(duì)和相對(duì)估值方法，收購(gòu)動(dòng)

2、網(wǎng)先鋒的價(jià)格合理；但資本市場(chǎng)對(duì)游戲行業(yè)的追捧是并購(gòu)活動(dòng)主要的驅(qū)動(dòng)因素之一，促使掌趣對(duì)上游信息過于樂觀，收購(gòu)后沒有達(dá)到業(yè)績(jī)承諾；并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在渠道資源共享和重構(gòu)等。
　　本論文創(chuàng)新之處在于：把成熟的并購(gòu)理論運(yùn)用于案例分析中，幫助讀者深入理解游戲這一新興行業(yè)在A股市場(chǎng)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)和邏輯。另外，掌趣科技是當(dāng)年唯一一家A股上市游戲公司，并且接連完成了多例并購(gòu)，對(duì)它的案例研究為我們提供了分析游戲公司間并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)、橫向比較不同標(biāo)的