基于前景理論的股票型基金推薦研究.pdf

1、中國(guó)股票市場(chǎng)投資者散戶化較為突出，由于知識(shí)能力有限，散戶投資者抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱。中小散戶應(yīng)逐步樹(shù)立通過(guò)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融產(chǎn)品間接投資的理念，在獲得較為穩(wěn)定收益的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。但金融產(chǎn)品市場(chǎng)紛繁復(fù)雜，類型多樣，客戶面對(duì)種類繁多的金融產(chǎn)品，往往無(wú)所適從。在“怎樣將最合適的產(chǎn)品推薦給客戶”這個(gè)問(wèn)題上，金融機(jī)構(gòu)及學(xué)者都很難給出明確的回答。實(shí)踐中很多金融機(jī)構(gòu)采取風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷調(diào)查投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，按照風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果給客戶推薦在其風(fēng)險(xiǎn)承受

2、范圍內(nèi)的產(chǎn)品。但因主觀強(qiáng)，測(cè)評(píng)結(jié)果往往并不能真正了解客戶的投資偏好，在指導(dǎo)客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品方面存在著一些局限性。本文認(rèn)為金融產(chǎn)品推薦應(yīng)建立在對(duì)投資者的投資行為充分了解的基礎(chǔ)上，特別是實(shí)際投資行為，以投資者的投資偏好以及風(fēng)險(xiǎn)偏好為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資者推薦金融產(chǎn)品。
　　本文首先分析客戶在股票市場(chǎng)的投資特點(diǎn)，并將其遷移到基金市場(chǎng)，從影響投資者選擇基金等金融產(chǎn)品的因素出發(fā)，對(duì)傳統(tǒng)基于群的推薦方法進(jìn)行了改進(jìn)，在群偏好模型的建立中不采用機(jī)器學(xué)習(xí)的方

3、法，而是利用前景理論中的重要函數(shù)“價(jià)值函數(shù)”來(lái)反映投資者對(duì)于基金產(chǎn)品的偏好情況。給出了基于客戶偏好和基金業(yè)績(jī)的股票型基金推薦方法。是數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)挖掘方法在金融產(chǎn)品投資中的一個(gè)應(yīng)用。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)體現(xiàn)在以下兩方面：
　　（1）將遷移學(xué)習(xí)的思想運(yùn)用到了投資者金融產(chǎn)品適當(dāng)選擇的問(wèn)題中，挖掘股票市場(chǎng)中投資者的行為特征，將其應(yīng)用到基金市場(chǎng)，以解決基金市場(chǎng)中交易數(shù)據(jù)稀疏的問(wèn)題。
　?。?）對(duì)傳統(tǒng)基于群的推薦方法進(jìn)行了改進(jìn)，融合了前景

4、理論和成本——效用的推薦法。本文采用兩部聚類法對(duì)投資者按投資偏好聚集后，沒(méi)有使用機(jī)器學(xué)習(xí)的方法建立群偏好模型，而是借鑒了前景理論的思想，根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好選取不同的價(jià)值函數(shù)，通過(guò)計(jì)算不同基金產(chǎn)品對(duì)客戶的前景值來(lái)完成基金推薦。
　　本文的研究具有重要的理論和實(shí)踐意義：本文拓展了前景理論的研究范圍，特別是為跨市場(chǎng)情況下的前景理論應(yīng)用提供了參考，是個(gè)性化推薦在金融產(chǎn)品投資領(lǐng)域的一個(gè)拓展。在實(shí)踐上為解決“怎樣將合適的金融產(chǎn)品推薦給合適的投