運(yùn)用量化投資策略實(shí)現(xiàn)超額收益Alpha的理論與實(shí)踐.pdf

1、量化投資指通過軟件編寫程序，將投資理念和方法通過特定的數(shù)學(xué)模型表現(xiàn)出來的投資方式。目前比較有效的量化投資策略包括動量Alpha策略和基本面Alpha策略。
　　Alpha代表超額收益，指投資組合獲取的超過市場平均收益的那部分收益。動量Alpha策略以股市中的動量效應(yīng)為基礎(chǔ)。動量效應(yīng)指的是某些情況下前一階段表現(xiàn)良好的那些股票在未來一段時間更有可能上漲。動量Alpha策略根據(jù)動量效應(yīng)，篩選出前一階段表現(xiàn)良好的股票作為持倉組合，并在整個

2、投資周期內(nèi)不斷調(diào)整，最終獲取超額收益?；久鍭lpha策略指的是通過分析基本面的方式進(jìn)行選股，從而建立投資組合，最終獲取超額收益的策略。
　　本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、現(xiàn)代數(shù)學(xué)等相關(guān)知識和理論，深入分析動量Alpha策略和基本面Alpha策略的內(nèi)在機(jī)理，最后進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證分析的目的是檢驗(yàn)兩種策略的有效性并嘗試尋找到適合中國目前國情的超額收益Alpha策略。本文的實(shí)證模型在以往的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，將動量Alpha策略與基本面Alph

3、a策略進(jìn)行融合。模型先通過基本面選股的方式篩選出特定的股票進(jìn)入股票池，然后依據(jù)動量策略，不斷從股票池中選出合適的股票。整個過程通過Matlab程序完成，不斷地計算數(shù)據(jù)并自動調(diào)整頭寸。本文的歷史數(shù)據(jù)為2008年至2014年A股股票的基本面數(shù)據(jù)和股價走勢數(shù)據(jù)。通過歷史數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，最終本文的實(shí)證部分證明了動量Alpha策略和基本面Alpha策略的有效性，并提出一種新的量化策略。
　　文章的最后以實(shí)證結(jié)果為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合我國資本市場運(yùn)行特點(diǎn)