實物期權理論在船舶投資決策中的應用研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、船舶投資是航運企業(yè)經(jīng)營中的重要內(nèi)容,是航運企業(yè)正常運營的前提??茖W有效的船舶投資會提高航運企業(yè)的效益,因此,船舶投資的分析方法就顯得至關重要,但傳統(tǒng)投資分析方法考慮了資金的時間價值,以現(xiàn)金流折現(xiàn)為基礎進行分析,這是一種靜態(tài)的投資分析方法,不能考慮到投資項目中的靈活決策問題,適用范圍有限。
  實物期權方法是采用金融期權的思維方式,將投資項目看作一份期權,在較長的投資期內(nèi),航運企業(yè)所面對的不確定性較多,決策者都會制定靈活的發(fā)展策略,

2、應用實物期權理論能將投資項目中決策的靈活性體現(xiàn)出來,船舶投資項目因投資金額大、回收期較長,若單純應用現(xiàn)金流折現(xiàn)法進行投資分析會低估船舶投資項目的價值。
  本文在國內(nèi)外研究的基礎上,進一步將實物期權理論應用到船舶投資決策中,本文在分析了船舶投資決策的相關問題后,通過預測船隊發(fā)展指出了船舶投資的重要性,緊接著引入了實物期權理論,在現(xiàn)金流可預測的情況下,將復合期權中的單一期權進行定價,在考慮實際限制因素的情況下,運用模糊思想求出單一期

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