我國上市公司高管薪酬激勵制度研究——以提高與公司業(yè)績相關(guān)性為視角.pdf

1、現(xiàn)今，上市公司已經(jīng)成為全球市場經(jīng)濟(jì)競爭的主力軍。而這一場經(jīng)濟(jì)競賽的核心，也是上市公司高管管理能力的較量?？茖W(xué)的上市公司高管薪酬激勵制度有利于對上市公司高管的公司治理行為進(jìn)行約束和激勵，從而促使上市公司高管秉持公司利益最大化的經(jīng)營理念盡職實施公司治理行為。因此，上市公司要保證自己在激烈的市場經(jīng)濟(jì)競爭中得以生存，一個科學(xué)的上市公司高管薪酬激勵制度必不可少。
　　我國資本市場雖然經(jīng)過多年的努力完善，但是高管的薪酬激勵制度還是存在許多問題

2、。而在這些問題中對公司治理最具影響力的就是我國上市公司高管薪酬與公司治理績效相偏離問題。2015年3月7日，和訊網(wǎng)報導(dǎo)了一篇題目為“*ST廣夏凈利潤降至117萬，高管薪酬不降反升至96萬”的新聞。又一家“窮廟富方丈”公司浮出水面。而造成這一現(xiàn)狀的原因主要是我國上市公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，司法救濟(jì)途徑不夠完善，外部約束機制尚未充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用和功效。
　　從公司治理結(jié)構(gòu)層面來說，我國上市公司的獨立董事和薪酬委員會制度未能實施有效的

3、監(jiān)督，且在高管薪酬決議程序中的表決形式也存在問題。因此，我國上市公司應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施保障獨立董事的獨立性地位，規(guī)范薪酬委員會的組織與運作，完善我國上市公司中的獨立董事制度與薪酬委員會制度。為了制定出最具有激勵效果的高管薪酬，還應(yīng)當(dāng)在高管薪酬決議程序中引入累積投票制，保證高管薪酬的制定方案符合公司的利益。
　　從司法救濟(jì)途徑層面來說，股東代表訴訟制度不夠完善，我國司法實踐中也未引入商業(yè)判斷規(guī)則，從而我國上市公司以及股東因高管薪酬制定

4、的不合理性而造成的利益損失，缺乏有力的救濟(jì)途徑。因此，我國在司法實踐中應(yīng)從這兩方面加以完善，倒逼我國上市公司高管薪酬激勵制度的科學(xué)性。
　　從外部約束機制層面來說，中國證監(jiān)會在高管薪酬信息披露方面缺乏有效監(jiān)管，從而使得我國上市公司的管理層人員在制定高管薪酬時仍存在機會主義行為。因此，中國證監(jiān)會應(yīng)制定相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格要求信息披露的完整性、真實性與準(zhǔn)確性。與此同時，還應(yīng)保證我國媒體輿論的監(jiān)督作用得以充分發(fā)揮。以保障我國上市公司高管薪酬激勵