我國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)制度研究——以提高與公司業(yè)績(jī)相關(guān)性為視角.pdf

1、現(xiàn)今，上市公司已經(jīng)成為全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的主力軍。而這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)賽的核心，也是上市公司高管管理能力的較量?？茖W(xué)的上市公司高管薪酬激勵(lì)制度有利于對(duì)上市公司高管的公司治理行為進(jìn)行約束和激勵(lì)，從而促使上市公司高管秉持公司利益最大化的經(jīng)營(yíng)理念盡職實(shí)施公司治理行為。因此，上市公司要保證自己在激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存，一個(gè)科學(xué)的上市公司高管薪酬激勵(lì)制度必不可少。
　　我國(guó)資本市場(chǎng)雖然經(jīng)過(guò)多年的努力完善，但是高管的薪酬激勵(lì)制度還是存在許多問(wèn)題

2、。而在這些問(wèn)題中對(duì)公司治理最具影響力的就是我國(guó)上市公司高管薪酬與公司治理績(jī)效相偏離問(wèn)題。2015年3月7日，和訊網(wǎng)報(bào)導(dǎo)了一篇題目為“*ST廣夏凈利潤(rùn)降至117萬(wàn)，高管薪酬不降反升至96萬(wàn)”的新聞。又一家“窮廟富方丈”公司浮出水面。而造成這一現(xiàn)狀的原因主要是我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，司法救濟(jì)途徑不夠完善，外部約束機(jī)制尚未充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用和功效。
　　從公司治理結(jié)構(gòu)層面來(lái)說(shuō)，我國(guó)上市公司的獨(dú)立董事和薪酬委員會(huì)制度未能實(shí)施有效的

3、監(jiān)督，且在高管薪酬決議程序中的表決形式也存在問(wèn)題。因此，我國(guó)上市公司應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施保障獨(dú)立董事的獨(dú)立性地位，規(guī)范薪酬委員會(huì)的組織與運(yùn)作，完善我國(guó)上市公司中的獨(dú)立董事制度與薪酬委員會(huì)制度。為了制定出最具有激勵(lì)效果的高管薪酬，還應(yīng)當(dāng)在高管薪酬決議程序中引入累積投票制，保證高管薪酬的制定方案符合公司的利益。
　　從司法救濟(jì)途徑層面來(lái)說(shuō)，股東代表訴訟制度不夠完善，我國(guó)司法實(shí)踐中也未引入商業(yè)判斷規(guī)則，從而我國(guó)上市公司以及股東因高管薪酬制定

4、的不合理性而造成的利益損失，缺乏有力的救濟(jì)途徑。因此，我國(guó)在司法實(shí)踐中應(yīng)從這兩方面加以完善，倒逼我國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)制度的科學(xué)性。
　　從外部約束機(jī)制層面來(lái)說(shuō)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在高管薪酬信息披露方面缺乏有效監(jiān)管，從而使得我國(guó)上市公司的管理層人員在制定高管薪酬時(shí)仍存在機(jī)會(huì)主義行為。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)制定相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格要求信息披露的完整性、真實(shí)性與準(zhǔn)確性。與此同時(shí)，還應(yīng)保證我國(guó)媒體輿論的監(jiān)督作用得以充分發(fā)揮。以保障我國(guó)上市公司高管薪酬激勵(lì)