基于面板數(shù)據(jù)的股票收益波動與價值投資關(guān)系研究.pdf

1、股票投資的最終目的在于獲得收益，而要計算出獲取正收益的概率是很難的。隨著我國證券市場的快速發(fā)展以及開放，越來越多的投資者會加大對股市資源的配置，投資者如何能夠準(zhǔn)確、科學(xué)選出投資標(biāo)的，就成為重要的分析決策了。
　　本文綜合運用統(tǒng)計學(xué)里的回歸分析與面板數(shù)據(jù)模型基本理論、相關(guān)股票收益理論、價值投資理論，將盡可能多的影響因素納入面板數(shù)據(jù)回歸模型中，把研究視角定在投資者對于股票的選擇上以及提高獲取正收益的概率，嘗試分析股票收益波動與價值投資

2、的關(guān)系。本文在綜述了國內(nèi)外有關(guān)股票收益與收益被動的相關(guān)理論后，把收益與收益波動的正相關(guān)關(guān)系作為本文的研究基礎(chǔ)。本文對2009年1月4日至2014年12月31日期間各股票年平均收益排名篩選出前50只股票以及后50只股票作為樣本數(shù)據(jù)進行多元回歸以及面板數(shù)據(jù)回歸的實證分析，對股票收益波動與價值投資之間的關(guān)系進行分析研究，最后基于分析結(jié)論為股票投資者以及股票市場監(jiān)管方提供相關(guān)建議。
　　經(jīng)過研究，得出以下結(jié)論：首先，股票收益波動和價值投資

3、的關(guān)系并不是簡單意義上的線性關(guān)系，而是牽扯到很多影響因素變量的復(fù)雜關(guān)系。實證表明換手率、市盈率、凈利潤同比增長率對股票收益波動有著正向影響。凈利潤同比增長率則是表明上市公司成長性好與壞的重要指標(biāo)之一，因此凈利潤同比增長率越高，股票收益波動越大?；久抗墒找嫱仍鲩L率則是證明上市公司成長性的又一重要指標(biāo)，但它的關(guān)鍵作用在于投資者假若能夠獲取相關(guān)收益的可能性下，降低股票所帶來的風(fēng)險，因此基本每股收益同比增長率越高，股票收益波動越低。關(guān)于市凈