2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、資本市場的蓬勃對我國經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要作用,它使社會資源得到了充分優(yōu)化,但如同世界各國的資本市場一樣,我國上市公司也存在不少問題。大股東與中小股東之間的利益沖突一直是我國資本市場發(fā)展中存在的一個重要矛盾。另外,我國的股權(quán)分置問題,使控制權(quán)私利問題更加嚴重,如“同股不同權(quán)”“一股獨大”等不良現(xiàn)象普遍。隨著對長期制約我國資本市場發(fā)展的股權(quán)分置問題的重視,中國證券監(jiān)督管理委員會于2005年開始的股權(quán)分置改革,使得我國資本市場逐步進入全流通時

2、代。股權(quán)分置改革的成效如何?股權(quán)分置改革后影響控制權(quán)私利的因素有哪些變化?面臨新的環(huán)境,該如何應(yīng)對控制權(quán)私利的現(xiàn)象?都是目前亟待解決的問題。
  首先是控制權(quán)私利的度量問題。股權(quán)分置改革影響了上市公司控制股東的行為模式:股改前,大股東持有的是公司的非流通股,不能上市流通,所以以每股凈資產(chǎn)為價值參考;股改后,大股東的非流通股可以上市流通,其價值參考應(yīng)為股權(quán)交易市場的股價。本文以股改前后控制權(quán)私利不同的定價基準為參考,對其進行了分別度

3、量,可以評估在控制權(quán)私利方面,股權(quán)分置改革的成效。其次是控制權(quán)私利的影響因素問題。本文采用規(guī)范和實證相結(jié)合的研究方法,從理論和經(jīng)驗兩個方面分析和檢驗了控制權(quán)私利的影響因素,然后,借鑒事件研究法,著重分析了股改后影響控制股東行為模式和控制權(quán)私利之間的關(guān)鍵因素。
  研究發(fā)現(xiàn),股改后,大股東攫取控制權(quán)私利的程度有明顯降低。股改后,大股東的股權(quán)與上市公司市場價值掛鉤,促使其做出有利于全體股東利益的決策。當公司的股票收益率高時,大股東控制

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