產(chǎn)品市場競爭與高管人員激勵研究.pdf

1、現(xiàn)代公司制企業(yè)的一個典型特征就是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)(乃至控制權(quán))的分離，由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，委托人和代理人各自追求自身的利益最大化，他們擁有完全不同的目標(biāo)函數(shù)，代理人在企業(yè)經(jīng)營過程中為了自己的利益可能會做出損害委托人的利益的行為，代理問題必然產(chǎn)生。同時在現(xiàn)實中高管人員的激勵問題、代理問題，單單依靠激勵約束機制的委托代理理論和公司治理的內(nèi)部監(jiān)控機制，并不能取得預(yù)期的效果。而產(chǎn)品市場競爭作為一種比較經(jīng)濟且可行的外部治理監(jiān)控機制，能以最經(jīng)濟的

2、方式提供信息，減少所有者與經(jīng)理人之間的信息不對稱程度，進而影響代理人的激勵。
　　 本文正是從產(chǎn)品市場競爭這個角度出發(fā)，探討產(chǎn)品市場競爭與高管人員激勵之間的關(guān)系，并將激勵分為顯性激勵和隱性激勵分別進行討論。
　　 本文建立了一個二階段的Bertrand多寡頭模型，從理論上論證了產(chǎn)品市場競爭與顯性激勵和隱性激勵之間的關(guān)系。研究表明高管人員的顯性激勵系數(shù)會隨著產(chǎn)品市場競爭強度的增大而增大；而隱性激勵正好相反，會隨著產(chǎn)品市場競