量化分析我國電子商務(wù)上市公司信用風(fēng)險及其演變過程.pdf

1、伴隨著計算機寬帶網(wǎng)絡(luò)的普及和現(xiàn)代通訊互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟正迅速地影響著，確切地說是改變著傳統(tǒng)經(jīng)濟模式。電子商務(wù)在近幾年發(fā)展速度驚人，目前已經(jīng)成為全球經(jīng)濟和社會生活發(fā)展中的熱點問題，電子商務(wù)正逐漸滲透到社會生活和經(jīng)濟的各個方面?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟時代的蓬勃發(fā)展和技術(shù)支持帶來了電子商務(wù)的迅速發(fā)展，為企業(yè)的發(fā)展提供了全新的機會和平臺，同時也影響著其他行業(yè)的發(fā)展。但是在市場經(jīng)濟背景下，對于高速發(fā)展的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)來說，信用風(fēng)險如影隨行，信用違約風(fēng)

2、險對金融系統(tǒng)的沖擊也是巨大的。那么尋找能夠及時、有效地預(yù)測公司信用情況的風(fēng)險量化方法就尤為重要，有效的量化模型可以為構(gòu)建企業(yè)的信用風(fēng)險管理體系提供有力保障。
　　首先，本文詳細(xì)地闡述了使用KMV模型度量信用風(fēng)險的原理和內(nèi)容方法。以電子商務(wù)上市公司為研究對象，匯集整理了3家電子商務(wù)類上市公司的風(fēng)險財務(wù)及市場實際數(shù)據(jù)作為樣本，量化分析了2008-2013年電子商務(wù)公司的信用風(fēng)險，并且演示了其演變過程。主要是實證分析由模型算法計算出主要

3、的風(fēng)險指標(biāo)以及資產(chǎn)波動性指標(biāo)，從理論方法研究和實證結(jié)果這兩個方面考慮分析電子商務(wù)上市公司的信用風(fēng)險。
　　其次，本文應(yīng)對現(xiàn)實市場經(jīng)濟風(fēng)險的動態(tài)性和金融數(shù)據(jù)的復(fù)雜性，在構(gòu)建風(fēng)險度量模型時，引入最新的動態(tài)風(fēng)險度量理論——G-期望。對G-布朗運動驅(qū)動下的KMV模型的原理和度量方法進(jìn)行詳細(xì)的介紹，然后根據(jù)2008-2013年電子商務(wù)上市公司的實際市場數(shù)據(jù)，計算出其信用風(fēng)險的變化軌跡和主要信用風(fēng)險指標(biāo)。
　　最后，通過實證結(jié)果（違約距