上市公司股權(quán)再融資期間的盈余管理——基于滬深A(yù)股的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，股權(quán)再融資規(guī)模也急劇擴(kuò)張。股權(quán)再融資逐漸成為我國(guó)上市公司籌措資金的重要手段。為了滿足再融資條件、提高新股發(fā)行價(jià)格，上市公司在其進(jìn)行股權(quán)再融資期間有進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。之前對(duì)于上市公司股權(quán)再融資期間盈余管理行為的研究，主要集中在管理者對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的操控上，并將上市公司再融資后的業(yè)績(jī)下滑歸咎于此。
　　然而，隨著我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷完善和監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，管理者通過(guò)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操縱盈余的行為受到限制。同時(shí)考慮到單

2、純依賴應(yīng)計(jì)盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)較大，隱蔽性更強(qiáng)的真實(shí)盈余管理獲得企業(yè)管理者的青睞，并逐漸成為企業(yè)操縱利潤(rùn)的重要手段。因此在研究盈余管理時(shí)考慮真實(shí)盈余管理，有利于我們更加全面地了解我國(guó)上市公司股權(quán)再融資期間的盈余管理行為及其影響。
　　本文以2008年到2013年間進(jìn)行股權(quán)再融資的滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，采用季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn):我國(guó)上市公司在進(jìn)行股權(quán)再融資期間存在正向的應(yīng)計(jì)盈余管理和正向的真實(shí)盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理會(huì)對(duì)上市公司再