制度環(huán)境、會計穩(wěn)健性與股價暴跌風險.pdf

1、2015年以來我國股市發(fā)生了大范圍的股價暴跌現(xiàn)象，股價暴跌的發(fā)生會沖擊資本市場的正常秩序，導致金融體系紊亂，影響金融市場功能實現(xiàn)，引發(fā)金融海嘯，最終給我國的實體經(jīng)濟帶來重創(chuàng)，引發(fā)國家經(jīng)濟動蕩。研究股價暴跌風險，分析其成因，探索有價值的治理措施，具有重大現(xiàn)實意義。在研究股價暴跌風險的文獻中，一些學者從審計合謀，稅務籌劃等角度考察了影響股價暴跌風險的因素，這些研究多是從微觀層面出發(fā)，研究股價發(fā)生暴跌的原因。Morck（2000）等研究發(fā)現(xiàn)，

2、金融市場發(fā)育程度較低的國家或地區(qū)，股票價格波動同步性更高，更容易發(fā)生股價暴跌現(xiàn)象。Morck和Jin（2006）等認為，在國家宏觀層面上，對投資者的保護制度越完善，市場在經(jīng)濟發(fā)展過程發(fā)揮的決定性作用更加徹底，資源配置效率也就越高，公司股價的信息含量越高，股價波動同步性越低，股價暴跌現(xiàn)象發(fā)生較少。杜興強(2014)等通過研究媒體治理對股價暴跌的影響，間接發(fā)現(xiàn)制度環(huán)境較好的地區(qū)媒體治理機制比較健全，促進了該地區(qū)公司透明度，進而降低了股價暴跌

3、風險。相比歐美完善資本市場幾十年甚至上百年的發(fā)展，中國股市發(fā)展時間短，資本市場發(fā)育不完善，相關(guān)配套制度不健全，這可能是導致股市暴漲暴跌現(xiàn)象發(fā)生重要原因，故筆者考慮研究宏觀層面的制度環(huán)境如何作用于公司并最終影響股價暴跌風險。
　　本文選取2011年至2014年滬深股市A股上市公司作為樣本，獲取面板數(shù)據(jù)，在進行了相關(guān)的理論分析后，運用STATA.14統(tǒng)計軟件，結(jié)合我國正處在關(guān)鍵經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的制度背景進行實證分析，研究會計穩(wěn)健性與股價暴跌