利率掛鉤產(chǎn)品的定價研究——以區(qū)間累積型產(chǎn)品為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著國內(nèi)金融產(chǎn)品市場的日益紅火，結構性產(chǎn)品正逐漸成為投資的新寵。利率掛鉤產(chǎn)品目前是銷售量最大的結構性產(chǎn)品之一，它是由固定收益證券與利率衍生產(chǎn)品組合而成的金融產(chǎn)品。對于金融產(chǎn)品來說，產(chǎn)品價格無疑是備受買賣雙方關注的重要問題。因此，本文的研究目的是構建利率掛鉤產(chǎn)品定價的一般模式，從而為此類產(chǎn)品進行公平定價。
　　投資者購買利率掛鉤產(chǎn)品主要是為獲得投資收益以及適當規(guī)避金融風險，因此深入了解產(chǎn)品的收益與風險等基本情況是購買產(chǎn)品之前的主要任

2、務。為此，本文對利率掛鉤產(chǎn)品的價值構成、具體構成要素、分類和風險進行了詳細的分析。
　　通過分析利率掛鉤產(chǎn)品的價值構成，本文構建該產(chǎn)品定價的一般模式，包括：利率期限結構的確定，產(chǎn)品現(xiàn)金流的分解與確定，產(chǎn)品的定價，產(chǎn)品價格的敏感性分析四個部分。其中，使用LMM市場利率模型和蒙特卡羅模擬估計貼現(xiàn)率和掛鉤利率的期限結構，從而確定產(chǎn)品未來現(xiàn)金流，后將產(chǎn)品現(xiàn)金流貼現(xiàn)就得出產(chǎn)品的理論價格。
　　在實證分析部分，本文選取一個區(qū)間累積型利率

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