基于不同頻率數(shù)據(jù)的波動率模型的研究.pdf

1、股票市場形勢復(fù)雜，變化多端，對其波動率的研究已經(jīng)成為該領(lǐng)域的核心內(nèi)容之一。我國滬深股票市場為新興金融市場，自實(shí)施漲跌幅限制以來已趨于穩(wěn)定，但市場體制還需進(jìn)一步地完善。波動性是衡量股市質(zhì)量和效率的重要指標(biāo)，一定幅度的波動有利于活躍股市并使其持續(xù)發(fā)展，過于頻繁且劇烈的波動反而會適得其反。因此，波動率的研究對于我國股市的規(guī)范以及投資者的理性判斷具有重要意義。
　　本文以上海和深圳股市最具代表性的上證指數(shù)和深圳綜指為研究對象，采用最新歷史

2、數(shù)據(jù)來分析我國近年股市波動情況。并選取了每只股票的日數(shù)據(jù)、5分鐘數(shù)據(jù)和1分鐘數(shù)據(jù)，對其建立兩種均值模型和六種GARCH方差模型進(jìn)行波動率的研究，得到兩個(gè)結(jié)論：
　　1、最適合研究近年我國滬深股市收益波動率的均值模型為模型，方差模型為五模型。
　　2、不同頻率的收益序列，其最優(yōu)波動率模型不同，且頻率越高，波動率模型的擬合效果和預(yù)測效果越好。本文1分鐘數(shù)據(jù)的波動率模型的研究結(jié)果最理想。
　　原因有三：
　　1、隨著我