基于高頻數(shù)據的金融波動率研究.pdf

1、金融高頻數(shù)據由于包含了更豐富的市場信息而成為目前金融領域的研究熱點，而波動率的研究一直都是金融領域中備受人們關注的焦點問題。本論文主要研究了基于高頻數(shù)據的金融波動率及其建模等問題。本文的主要工作和創(chuàng)新之處可以概括如下： （1）對“已實現(xiàn)”波動和“已實現(xiàn)”雙冪次變差（Realized Bipower Variation，RBV）這兩個波動率估計量，從定義形式、穩(wěn)健性和有效性方面進行了系統(tǒng)的比較研究，以定理的形式指出“已實現(xiàn)”雙冪次

2、變差是比“已實現(xiàn)”波動更有效的波動率估計量。 （2）從理論上證明了“已實現(xiàn)”多冪次變差的冪次個數(shù)越多，波動率估計量越有效。這一結論不但指明了“已實現(xiàn)”多冪次變差的有效性，而且為“已實現(xiàn)”多冪次變差的冪次個數(shù)選取提供了原則，對“已實現(xiàn)”多冪次變差的應用具有重要的指導意義。 （3）本文對“已實現(xiàn)”雙冪次變差進行了改進，提出了賦權“已實現(xiàn)”雙冪次變差，使得“已實現(xiàn)”雙冪次變差、“已實現(xiàn)”波動和賦權“已實現(xiàn)”波動都成為了賦權“已

3、實現(xiàn)”雙冪次變差的參數(shù)取特定值時的特例。賦權“已實現(xiàn)”雙冪次變差不僅具有穩(wěn)健性，而且考慮了“日歷效應”，同時是有效的波動率估計量。 （4）提出獲取最優(yōu)抽樣頻率的更簡潔易行的思路方法，并且以賦權“已實現(xiàn)”波動和“已實現(xiàn)”雙冪次變差為例，給出了最優(yōu)抽樣頻率的求解方法。 （5）提出偏差校正的“已實現(xiàn)”雙冪次變差和偏差校正的賦權“已實現(xiàn)”雙冪次變差，將微觀結構噪聲帶來的誤差從波動率估計量中消除掉，使其成為無偏的波動率估計量，并且