基于復雜網(wǎng)絡的金融市場建模方法研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、近年來,通過對金融市場歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析,發(fā)現(xiàn)得到的結論與傳統(tǒng)金融市場的三大理論:理性經(jīng)理人、隨機漫步模型和有效市場假說存在不小的偏差。人們需要新的非線性方法來研究金融市場,以找到真實市場的演化機制,彌補傳統(tǒng)金融理論對真實市場眾多現(xiàn)象不能解釋的缺陷。20世紀80年代發(fā)展出來的復雜性科學在處理非線性問題上的成功,為金融理論的進一步發(fā)展創(chuàng)造了機會。
   伴隨著金融理論的發(fā)展,金融市場建模日漸盛行其中,出現(xiàn)了如元胞自動機,伊辛,GA

2、RCH等模型。這些模型對金融市場的某些特征進行了比較好的模擬,但都有各自不足。因此建立更好更全面的模型就是本文工作的重點。
   本文對金融市場進行建模研究,基于無標度網(wǎng)絡的逾滲理論和動態(tài)異質(zhì)投資群體結構,通過多個智能體在交易規(guī)則約束下的聚簇行為,建立金融市場的自組織演化市場模型,并將該模型與真實市場進行對比,主要研究了市場的價格的波動特征及整個市場的動態(tài)演化機制。其次基于股票價格波動序列的相關特性,通過閾值化處理,建立加權網(wǎng)絡

3、金融市場模型,通過對模型分析獲得了金融網(wǎng)絡的層次性、匹配性及最深核等特性。
   本文的主要工作和創(chuàng)新如下:
   (1)針對隨機游走模型和對數(shù)周期性冪率模型等傳統(tǒng)宏觀金融模型不能解釋金融市場程式化特征的問題,提出一個微觀的能產(chǎn)生符合真實金融市場程式化特征的模型;模型產(chǎn)生的價格時間序列能對多種程式化特性進行模擬,如價格波動的相關性、價格收益的聚集性、收益分布的尖峰胖尾特性等等,表明該模型能夠再現(xiàn)真實市場,模擬市場價格波動

4、行為,同時找到了真實市場中存在的但傳統(tǒng)金融理論卻不能解釋的現(xiàn)象的產(chǎn)生機制,即羊群效應和市場網(wǎng)絡拓撲結構的自組織非線性演化。
   (2)針對原始CB模型及其改進模型中投資群體個體間不具備差異性的缺點,提出一種基于復雜網(wǎng)絡逾滲理論的金融市場模型,解決了投資群體結構的動態(tài)異質(zhì)性問題,模型中交易者之間的連接關系構成了一個無標度網(wǎng)絡,使得參與交易的個體具有不同的地位,并且投資個體隨時加入、離開網(wǎng)絡,網(wǎng)絡的拓撲結構隨時發(fā)生變化。
 

5、  (3)針對股票間交互關系程度不能直觀判定的問題,提出基于相關性的加權金融網(wǎng)絡模型,解決了多支股票交互關系的量化問題。
   (4)針對不同閾值的加權金融網(wǎng)絡,采用復雜網(wǎng)絡方法進行定量分析,計算網(wǎng)絡的平均度、聚類系數(shù)、最近鄰和核結構等系數(shù),發(fā)現(xiàn)金融市場中少數(shù)節(jié)點具有更大的影響力并且具有層次性、異配性和富人俱樂部等性質(zhì),這些性質(zhì)與實際觀察一一吻合。
   這些研究成果表明,本文所建立的金融市場模型可以對現(xiàn)實金融市場價格

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