FIGARCH模型及其對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)長(zhǎng)記憶性研究.pdf_第1頁(yè)
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1、金融波動(dòng)的持續(xù)性是金融市場(chǎng)中的一個(gè)重要現(xiàn)象之一，這種持續(xù)性是否具有長(zhǎng)記憶性對(duì)投資組合的選擇，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的管理等諸多問(wèn)題有很大幫助。在有效市場(chǎng)假說(shuō)的框架下，信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響都會(huì)通過(guò)市場(chǎng)完善而迅速的反饋機(jī)制及時(shí)地反映到價(jià)格中去，也就是說(shuō)當(dāng)前信息對(duì)未來(lái)影響很小。然而，諸多的事實(shí)說(shuō)明并非如此，往往金融市場(chǎng)的波動(dòng)具有持續(xù)性并且還具有長(zhǎng)記憶性。這種記憶性的存在與否會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。本文運(yùn)用長(zhǎng)記憶性的FIGARCH模型對(duì)中國(guó)股市持續(xù)性和長(zhǎng)

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