中國股票市場波動的長期記憶性實(shí)證分析.pdf

1、本文利用中國滬深股市的指數(shù)收益率數(shù)據(jù),將國外成熟市場已成型的長記憶性研究方法、理論、模型引入中國股票市場進(jìn)行實(shí)證分析,并對各種波動模型進(jìn)行對比分析與系統(tǒng)研究,對人們更深地理解中國股票市場波動的行為特征具有一定的現(xiàn)實(shí)意義. 首先,論文介紹了長期記憶性的相關(guān)理論背景與國內(nèi)外的研究概況,重點(diǎn)介紹了長記憶性的各種檢驗(yàn)方法、典型的擬合模型以及估計(jì)方法； 其次,討論了中國股票市場波動研究對象的選取,并針對四種波動替代指標(biāo)的樣本序列進(jìn)

2、行了長期記憶性的檢測與分析,結(jié)論顯示滬深股市波動具有長期記憶現(xiàn)象,但不同替代指標(biāo)的長期記憶程度有所差異； 再次,從波動長期記憶性建模角度進(jìn)行了實(shí)證分析,對比分析了ARCH至FIGARCH的四類模型的擬合效果,各種模型都顯示出較強(qiáng)的波動持續(xù)性,FIGARCH能較好地描述中國股票市場的波動特征. 最后,從結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換成因角度對中國股票市場的波動性進(jìn)行了實(shí)證分析,對比分析了GARCH、SWARCH及SWGARCH的擬合效果,結(jié)論顯