上市公司內(nèi)部控制缺陷對權(quán)益資本成本的影響.pdf

1、內(nèi)部控制是公司治理體系的重要組成部分,為了完善資本市場,提高上市公司的公司治理水平,近年來,監(jiān)管者針對內(nèi)部控制出臺了一系列規(guī)范和指引,把對內(nèi)部控制信息的披露從自愿轉(zhuǎn)為強(qiáng)制。這些規(guī)定一方面給上市公司完善內(nèi)部控制提供了具體的指導(dǎo),另一方面也讓市場參與者獲得了更多的信息。
　　 根據(jù)委托代理理論和信號傳遞理論,有效的內(nèi)部控制將減少會計(jì)信息差錯(cuò)并降低代理成本,提高企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量和管理經(jīng)營效率,這些都會作為信號傳遞到市場,影響市場參與

2、者對企業(yè)的價(jià)值判斷和行為決策,并進(jìn)一步影響權(quán)益資本成本。本文將從實(shí)證的角度對內(nèi)控有效性和權(quán)益資本成本的關(guān)系進(jìn)行探究。
　　 本文以2011年深市中小板企業(yè)作為樣本,研究了中小板企業(yè)在深交所內(nèi)控自查活動中強(qiáng)制披露的內(nèi)部控制信息對權(quán)益資本成本產(chǎn)生的影響。
　　 通過文獻(xiàn)分析法確定內(nèi)部控制質(zhì)量的計(jì)量方法和缺陷的界定依據(jù),并根據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》提出的框架,將上市公司披露的內(nèi)部控制缺陷分為內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動、信息

3、與溝通、內(nèi)部監(jiān)督五種類型。從內(nèi)控缺陷的數(shù)量和類型兩個(gè)方面反映中小板上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量。
　　 本文從上市公司存在內(nèi)控缺陷和對內(nèi)控缺陷進(jìn)行信息披露這兩個(gè)角度研究了對權(quán)益資本成本產(chǎn)生的影響。
　　 研究發(fā)現(xiàn),存在內(nèi)部控制缺陷越多的公司,權(quán)益資本成本越高。其中,控制活動和內(nèi)部監(jiān)督方面的缺陷對權(quán)益資本成本有顯著的預(yù)測效力。說明存在這兩方面缺陷的公司,更可能通過會計(jì)信息質(zhì)量和企業(yè)經(jīng)營效率等途徑反映出來,被市場所獲知。而針對內(nèi)部