創(chuàng)新、生產(chǎn)率與新創(chuàng)企業(yè)成長的實(shí)證研究——來自有VC-PE的上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)以年均約10％的速度高速增長，發(fā)展速度之快舉世矚目。期間，要素投入增長方式發(fā)揮了重要作用，但目前該種增長方式帶來諸多矛盾甚至摩擦，變得不可持續(xù)。如依靠投資推動(dòng)的資本投入增長方式的低效率問題日益突出，依靠勞動(dòng)力投入的增長也將面臨人口“紅利”不復(fù)存在的考驗(yàn)。在此背景下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式迫在眉睫，《國家中長期科學(xué)與技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020)》提出建設(shè)創(chuàng)新型國家，創(chuàng)新、提高全要素生產(chǎn)率水平是我國實(shí)現(xiàn)要素投入粗放

2、型增長方式向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)集約型轉(zhuǎn)變的重要途徑。創(chuàng)新必將成為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的源泉。
　　 企業(yè)是創(chuàng)新的微觀主體，隨著以創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)增長模式的確立，新創(chuàng)企業(yè)的生存與成長對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性在理論界已經(jīng)形成共識。新創(chuàng)企業(yè)一般指成立年限較短的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，具有許多與成熟企業(yè)不同的特性:一方面由于對市場反應(yīng)敏捷、經(jīng)營方式機(jī)動(dòng)靈活、創(chuàng)新意識強(qiáng)等特點(diǎn)，新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展?jié)M足了日益多樣化、個(gè)性化的市場需求，在提供就業(yè)、活躍市場、促進(jìn)競爭、創(chuàng)造需求和推

3、進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級等方面都有著不可替代的作用;另一方面在諸多因素的影響下新創(chuàng)企業(yè)的成長并不順利。新創(chuàng)企業(yè)的這些特性引發(fā)了社會(huì)各界對其成長的高度關(guān)注。新創(chuàng)企業(yè)的健康成長是未來經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)，由于企業(yè)資源的有限性，企業(yè)不可能將所有的問題同時(shí)解決，因此通過對成長影響因素的重要性進(jìn)行分析，可以將有限的資源配置到關(guān)鍵的領(lǐng)域，解決關(guān)鍵的問題，促進(jìn)企業(yè)成長。
　　 現(xiàn)有文獻(xiàn)對創(chuàng)新、生產(chǎn)率與企業(yè)成長關(guān)系的研究，多數(shù)考察的是其中兩者之間的關(guān)系，而

4、沒有將三者放在統(tǒng)一的框架內(nèi)進(jìn)行研究，并缺乏對創(chuàng)新與企業(yè)生產(chǎn)率和成長之間的內(nèi)生性問題的處理?；诖?，本文以有VC/PE支持背景的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本，對創(chuàng)新對生產(chǎn)率以及創(chuàng)新、生產(chǎn)率對新創(chuàng)企業(yè)成長的影響進(jìn)行系統(tǒng)研究，本文的研究工作主要從以下三個(gè)方面展開:
　　 首先，系統(tǒng)的梳理了現(xiàn)有國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)，對相關(guān)研究已經(jīng)取得的理論與實(shí)踐成果進(jìn)行歸納總結(jié)，在此基礎(chǔ)上提出本文的研究架構(gòu)。
　　 其次，在對各種生產(chǎn)率估算

5、方法進(jìn)行對比的基礎(chǔ)上，結(jié)合本文數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，利用半?yún)?shù)估計(jì)方法測算企業(yè)的生產(chǎn)率。
　　 最后，建立計(jì)量模型，通過面板數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，并運(yùn)用面板分位數(shù)回歸方法及系統(tǒng)廣義矩方法，對創(chuàng)新、生產(chǎn)率與新創(chuàng)企業(yè)成長之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新對新創(chuàng)企業(yè)生產(chǎn)率和成長的確有積極的影響。
　　 與以往的研究相比，本文的創(chuàng)新之處在于:運(yùn)用半?yún)?shù)估計(jì)方法測算企業(yè)的生產(chǎn)率，增加了生產(chǎn)率估算的可信性和準(zhǔn)確性;在對創(chuàng)新、生產(chǎn)率和新創(chuàng)企業(yè)成長關(guān)系的