基于價(jià)值投資理念的定期定額投資策略之研究.pdf

1、我國(guó)的股票市場(chǎng)從建立以來(lái)經(jīng)歷了深刻的發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也越來(lái)越顯著。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但是許多投資者在股票市場(chǎng)上并沒(méi)有獲得較高的利潤(rùn)。主要原因在于，一些投資者的投資理念和投資策略存在問(wèn)題。價(jià)值投資是一種成功的投資理念，其核心思想是：股票的市場(chǎng)價(jià)格圍繞其內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸。當(dāng)股票價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，投資者應(yīng)逐步買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有：當(dāng)股票價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，投資者應(yīng)逐步賣(mài)出。
　　 學(xué)術(shù)界諸

2、多研究者只是對(duì)股票的內(nèi)在價(jià)值理論在我國(guó)證券市場(chǎng)上的適用性做定性分析，本文則以?xún)?nèi)在價(jià)值的理論為依據(jù)，用定量的實(shí)證分析方法來(lái)研究我國(guó)證券市場(chǎng)上常用的一種投資策略—定期定額投資策略。
　　 我們首先從傳統(tǒng)的定期定額投資的定義出發(fā)，得到其收益率公式，并對(duì)其進(jìn)行了數(shù)理分析，總結(jié)了影響定期定額投資策略收益率的因素。
　　 通過(guò)實(shí)證分析，本文歸納出定期定額投資方式下確保獲利的投資策略的步驟：步驟一，尋找成長(zhǎng)性良好的公司；步驟二，投資者

3、應(yīng)按股票的內(nèi)在價(jià)值選擇低成本股票，保證投資的低成本性；步驟三，在持股區(qū)間內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)的投機(jī)性，緊盯股票的內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，逐步買(mǎi)入；當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)逐步賣(mài)出。步驟四，根據(jù)內(nèi)在價(jià)值的理論，判斷上市公司的成長(zhǎng)性，根據(jù)成長(zhǎng)性的變化確定持股區(qū)間。
　　 在上述步驟中，我們靈活的應(yīng)用了內(nèi)在價(jià)值的理念，研究了能夠確保投資者盈利的定期定額投資策略。步驟三中，股票市場(chǎng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，我們用回收的成本買(mǎi)入