產(chǎn)權(quán)式酒店投資風(fēng)險(xiǎn)及投資價(jià)值研究——基于大眾投資者的視角.pdf

1、產(chǎn)權(quán)式酒店由時(shí)權(quán)酒店演變而來(lái)，是指開(kāi)發(fā)商將酒店的客房分割成獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)單位出售給投資者，投資者一般不在酒店居住，而是將客房委托給酒店管理公司統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，獲取投資回報(bào)，同時(shí)每年獲得酒店管理公司贈(zèng)送的一定期限的免費(fèi)入住權(quán)。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)式酒店已成為旅游發(fā)達(dá)國(guó)家頗受大眾階層和企業(yè)集團(tuán)青睞的投資方式。雖然產(chǎn)權(quán)式酒店進(jìn)入中國(guó)之初經(jīng)歷了挫折和失敗，但隨著投資環(huán)境的日趨成熟，其投資價(jià)值正在被重新認(rèn)識(shí)，有望成為地產(chǎn)投資的熱點(diǎn)。
　　普通大眾是

2、產(chǎn)權(quán)式酒店投資的主要群體和核心利益主體，理應(yīng)受到更多關(guān)注。國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)產(chǎn)權(quán)式酒店投資研究很少，且多立足于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資環(huán)境，缺乏操作性和實(shí)效性，對(duì)大眾投資者意義不大。因此，本論文從大眾投資者的視角來(lái)研究產(chǎn)權(quán)式酒店投資，為他們提供工具性幫助，就變得非常有意義。
　　針對(duì)產(chǎn)權(quán)式酒店投資風(fēng)險(xiǎn)眾多且危害程度不同的特點(diǎn)，本論文利用德?tīng)柗品ù_定產(chǎn)權(quán)式酒店投資中重要的、具有決定性作用的風(fēng)險(xiǎn)因子，建立核心風(fēng)險(xiǎn)因子庫(kù)，給出風(fēng)險(xiǎn)防范措施建議;大眾投資

3、者可以將具體產(chǎn)權(quán)式酒店項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與庫(kù)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比對(duì)，估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)種類和大小，制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施。針對(duì)大眾投資者缺乏系統(tǒng)的投資價(jià)值定量評(píng)價(jià)知識(shí)的特點(diǎn)，本論文引入定量手段，建立模型、利用NPV法對(duì)產(chǎn)權(quán)式酒店的投資價(jià)值進(jìn)行測(cè)評(píng);大眾大眾投資者可以利用模型對(duì)項(xiàng)目的NPV值進(jìn)行測(cè)算，對(duì)投資價(jià)值作出判斷。大眾投資者還可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，建立個(gè)性化的核心風(fēng)險(xiǎn)因子庫(kù)、對(duì)NPV計(jì)算參數(shù)進(jìn)行個(gè)性化選擇。最后，本論文分別從風(fēng)險(xiǎn)防范、投資價(jià)值兩個(gè)角度向大眾投資