我國開放式基金業(yè)績評價-來自2006-2010年數(shù)據(jù).pdf

1、摘要自我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”2001年9月面世成立以來，我國基金行業(yè)進入了快速發(fā)展的階段，規(guī)模和數(shù)量都迅速增長，種類也日益豐富，10年里走過了西方成熟市場基金行業(yè)的百年歷程。截止2011年12月底，國內(nèi)共有68家基金公司，共發(fā)行了974只基金產(chǎn)品，總份額為26，866.61億份，資產(chǎn)凈值為22050.54億元。證券投資基金成為中國資產(chǎn)市場上最大的機構(gòu)投資者，基金業(yè)將迎來全面繁榮的時期。另一方面，基金業(yè)是為廣大社會公眾代行“資產(chǎn)

2、管理和資金運作的職能”，不可避免地存在委托代理和道德風險的問題。因此如何提高開放式基金的投資績效，如何幫助個人投資者做出正確的投資決策，以及如何對基金管理公司進行有效監(jiān)控，而對開放式基金業(yè)績的分析和評價能夠為這些問題的解決提供很好的依據(jù)和指導。本文分析了30只股票型基金在2006年1月2010年12月之間的業(yè)績表現(xiàn)。從基金風險調(diào)整前后的收益率比較，基金選擇證券和市場時機、基金業(yè)績的持續(xù)性等方面都進行了考評，釆取的方式是SharpeTre

3、yn和Jensen三大經(jīng)典指數(shù)、丁M模型和HM模型、回歸系數(shù)法和績效二分法等方法。實證結(jié)果表明，風險調(diào)整之后，大部分的基金仍取得超過市場基準組合的業(yè)績，尤其在2006年和2007年的牛市行情中，這些股票型基金獲得普遍獲得較高的收益率。但是沒有證據(jù)表明基金存在持續(xù)性，能夠在前期排名靠前的基金大部分不能在后期持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)秀。關(guān)鍵子：開放式基金，業(yè)績評價，資產(chǎn)定價模型目錄MM3ABSTRACT4職61.1研究背景61.2研究的內(nèi)容及意義

4、7第二章：中國開放式基金發(fā)展現(xiàn)狀分析：92.1證券投資基金理論概述92.1.1證券投資基金相關(guān)概念和特征92.1.2證券投資基金的分類102.1.3證券投資基金的功能和作用112.2我國開放式證券投資基金現(xiàn)狀分析122.2.1我國開放式基金發(fā)展概述122.2.2我國證券投資基金的現(xiàn)狀分析14第三章：基金業(yè)績評價相關(guān)理論233.1基金業(yè)績總體評價理論233.2基金業(yè)績相機擇時理論243.3基金業(yè)績持續(xù)性理論27第