我國開放式基金業(yè)績評價體系及實證分析研究.pdf

1、證券投資基金業(yè)績評價研究是促進我國基金業(yè)健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。我國的證券投資基金業(yè)是隨著證券市場的不斷發(fā)展而產(chǎn)生的,10年來,我國的基金業(yè)得到了迅速的發(fā)展,基金規(guī)模不斷擴大,品種日益豐富,成為證券市場中舉足輕重的機構(gòu)投資者。同迅速發(fā)展的證券投資基金市場相比,我國關(guān)于基金業(yè)績評價的研究尚處于起步階段。因此,建立一套完備的基會業(yè)績評價體系無論對投資者、基金管理公司還是基金監(jiān)管部門來說,都具有非常重要的意義。
　　 本文從基金業(yè)績評價的

2、重要性和緊迫性出發(fā),采用理論研究和實證分析相結(jié)合、歸納和演繹相結(jié)合的研究方法,提出了一套較為完善的基金業(yè)績評價體系。首先,在闡明選題背景的基礎上,系統(tǒng)回顧了國內(nèi)外關(guān)于基金業(yè)績評價體系的研究,并在此基礎上確定了本文的主要研究內(nèi)容,提出了新的想法。其次,對證券投資基金業(yè)績評價指標做了系統(tǒng)的研究。主要包括對基金產(chǎn)品的絕對收益能力、風險調(diào)整收益能力和保本收益能力等基金投資收益能力和基金業(yè)績持續(xù)性的研究;對基金經(jīng)理的選股擇時能力和業(yè)績歸屬分析的研

3、究;對基金管理公司的流動性風險控制能力和費用控制能力的研究。其中,著重引進了“下行損失風險”和“盈虧比”指標,這也是本文的創(chuàng)新點之一。接下來,在理論研究的基礎上,從基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理和基金管理公司三個角度出發(fā),構(gòu)建了我國的基金業(yè)績評價體系,并進行了實證分析。結(jié)果表明:我國的證券投資基金產(chǎn)品所面臨的風險主要來自于和市場相關(guān)的系統(tǒng)性風險,在非系統(tǒng)性風險的分散能力上相差不大,且基金業(yè)績在短期內(nèi)具有絕對持續(xù)性,長期內(nèi)具有相對持續(xù)性;我國的基金經(jīng)