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文檔簡介
1、關聯(lián)方交易是企業(yè)間一種常見的經濟活動,這幾年也成為了學者研究的熱門話題,關聯(lián)方交易對企業(yè)產生的經濟影響一般有兩種,掏空或支持,我國企業(yè)間關聯(lián)方交易也不外乎這兩種情況,但在我國資本市場還剛起步,很多東西還不夠完善的情況下,關聯(lián)方交易基本上就成為控股股東掏空上市公司的常用手段,加上中國資本市場特殊的歷史原因,經歷了股權分置,這種掏空行為變得越發(fā)嚴重,在股權分置時代,國有股和法人股不能在資本市場上自由流通,大股東與中小股東出現(xiàn)了股價分置,利益
2、分置的局面,大股東不斷的掏空上市公司,中小股東的利益很難得到保護。
股權分置改革之后,國有股和法人股能夠在資本市場上自由流通了,大股東與中小股東的利益開始趨向一致,在這種情況下,控股股東與上市公司間的關聯(lián)方交易的方向會發(fā)生變化嗎?如果發(fā)生了變化,這種變化的效果如何,持續(xù)性如何?控股股東的不同性質會影響這種變化嗎?這三個問題成為了本文研究的重點。
本文首先對關聯(lián)方交易進行了定義,之后進行了關聯(lián)方交易的經濟學分析,分析了
3、關聯(lián)方交易產生的經濟學原因和關聯(lián)方交易性質,接著,介紹了本文研究的背景——股權分置改革,在這部分,介紹了股權分置改革的原因,股權分置改革的過程,以及股權分置改革對中國資本市場的影響,通過上述幾章的分析,本文提出了三個研究假設,并通過實證研究方法,對提出的假設進行分析和驗證,得出了研究結論。通過實證檢驗,發(fā)現(xiàn)控股股東通過關聯(lián)交易掏空上市公司的行為在股改之后減弱,控股股東通過關聯(lián)交易支持上市公司的行為在股改之后增強了,控股股東的支持行為的持
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