市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)公司治理及公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程始于1978年。經(jīng)過(guò)三十年的發(fā)展，市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)取得了一定的成就。我國(guó)的公司治理存在于這一特定的市場(chǎng)化環(huán)境中，其治理機(jī)制的形成或選擇必然受到其所處的制度環(huán)境的制約。但是，在眾多有關(guān)公司治理的文獻(xiàn)中，鮮有涉及中國(guó)的市場(chǎng)化進(jìn)程的動(dòng)態(tài)過(guò)程，因而得出的結(jié)論與我國(guó)特殊的資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程出現(xiàn)較大的出入。本文嘗試就市場(chǎng)化進(jìn)程與公司治理及公司績(jī)效的關(guān)系展問(wèn)題展開(kāi)研究，主要關(guān)注的問(wèn)題包括:隨著市場(chǎng)化程度的提高，我國(guó)上市公

2、司的公司治理水平是否逐步變化并完善？治理水平的變化對(duì)于公司績(jī)效的推動(dòng)作用是否發(fā)生了變化？
　　 我們?cè)诂F(xiàn)有文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上首先對(duì)公司治理水平進(jìn)行量化，接著進(jìn)一步研究市場(chǎng)化進(jìn)程與公司治理及公司績(jī)效之間的關(guān)系，結(jié)合相關(guān)理論，采用GMM分析方法研究了不同市場(chǎng)化程度下，公司治理對(duì)公司績(jī)效的動(dòng)態(tài)調(diào)整作用，并對(duì)調(diào)整速度進(jìn)行了量化。實(shí)證結(jié)果顯示:隨著市場(chǎng)化程度的提高，我國(guó)上市公司治理水平得到提升，并通過(guò)這種提升加速促進(jìn)了公司績(jī)效的上升。同時(shí)，